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이베스트투자증권에서 21일 제이콘텐트리(036420)에 대해 "주식수 증가 희석 12% > 지배주주 EPS 증가 5%"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 46,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 김현용 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 제이콘텐트리(036420)에 대해 "금번 3자배정으로 인한 기존주주의 EPS 희석비율은 12.1%로 계산된다. 반면, 콘텐츠 자 회사의 지분율 16.5% 확대로 인한 지배주주 EPS 증가효과는 4.1~6.6%(드라마 사업부 문 이익비중 25~40% 가정)로 추정된다. 즉, 주식수 증가로 인한 희석이 자회사 지분율 확대로 인한 지배주주 EPS 증가효과보다 2배 이상 크다."라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "전일 동사는 3자 배정 790억원(13.7% 증자)을 중앙홀딩스에 배정하고, 동자금을 JTBC 콘텐트허브 지분 16.5% 취득에 쓴다고 공시했다. 이제 동사 최대주주 지분율은 32.3%에 서 40.4%로 늘어나고 동사의 드라마 자회사 지분율은 44.08%에서 60.55%로 늘어난다."라고 밝혔다.

한편 "투자의견 매수(유지), 목표주가 46,000원(하향) 제시. 1분기 이태원클라쓰 흥행으로 드라마 사업부 2020년 출발이 좋은 점은 긍정적이지만, 캐쉬카우인 상영관 사업이 1분기 30%대 역신장이 예상된다. 1분기 실적 가시화 시점에 추가적으로 실적과 의견에 대한 고민이 필요하다는 판단이다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 67,000원까지 높아졌다가 2020년2월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 46,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 46,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 69,000원을 제시한 바 있다.

[이베스트투자증권 투자의견 추이]

- 2020.02.21 목표가 46,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.02.12 목표가 50,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.01.20 목표가 55,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.09 목표가 55,000 투자의견 BUY(신규)

- 2019.02.11 목표가 67,000 투자의견 BUY (MAINTAIN)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.21 목표가 46,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2020.02.21 목표가 48,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.02.12 목표가 69,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2020.02.12 목표가 51,000 투자의견 BUY 삼성증권