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KB증권에서 21일 DB손해보험(005830)에 대해 "4Q19 Review: 보수적 시각이 반영된 기대치에 부합 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

KB증권 이남석, 유승창, 박소희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 DB손해보험(005830)에 대해 "4Q19 당기순이익은 441억원 (-30.0% YoY, -64.0% QoQ). 실적 부진의 요인인 자동차 및 실손의료보험 손해율 상승이 실적 컨센서스와 주가에 반영되어 추가적인 충격은 제한적일 것으로 예상된다. 이익 감소로 인해 2019년 DPS는 1,500원으로 감소 (2018년 2,000원)하였지만, 306억원 (지분율 1.0%)의 자사주 매입을 결정하면서 2019년과 유사한 수준인 1,260억원 규모의 주주환원 규모를 유지하였다."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "4Q19 당기순이익은 441억원 (-30.0% YoY, -64.0% QoQ)으로 KB증권의 추정치 (394억원) 및 시장 컨센서스 (525억원)와 유사한 수준을 기록하였다. 2020년 당기순이익 전망치는 3,896억원 (+4.5% YoY), ROE 6.6%이다. 주요 근거는 자동차보험 손해율 개선이다."라고 밝혔다.

한편 "투자의견 Buy 유지 목표주가 55,000원으로 하향 조정. 실손 관련 보험금 누수 통제 여부는 2020년에도 여전히 실적 리스크 요인으로 남아있으나, 보험료 인상 효과에 따른 자동차보험 손해율 개선으로 2020년 이익은 증가세로 전환될 가능성이 높다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 85,000원까지 높아졌다가 2020년2월 55,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 55,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2020.02.21 목표가 55,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.12 목표가 65,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.05 목표가 75,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.10 목표가 85,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.21 목표가 55,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2020.02.24 목표가 64,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2020.01.20 목표가 57,000 투자의견 HOLD(유지) 유안타증권

- 2019.11.29 목표가 70,000 투자의견 BUY(유지) 교보증권