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현대차증권에서 24일 DB손해보험(005830)에 대해 "4Q19 부진, 2020 ~ 21F 뚜렷한 이익 개선"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,500원을 내놓았다.

현대차증권 김진상, 김현기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 64.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대차증권에서 DB손해보험(005830)에 대해 "2019년 원수보험료 성장은 4.6% YoY로 양호했으나 손해율과 사업비율이 각각 2.9%pt, 1.4%pt YoY 상승하여 합산비율은 107.2%로 크게 악화. 연간 투자이익률은 채권매각이익 증가로 +0.6%pt YoY 상승한 3.91%. 보장성 신계약의 높은 성장세로 사업비율은 경상수준을 지속 상회. 올해는 자보손해율이, 내년에는 사업비율이 본격적인 개선사이클에 진입하면서 2020~2021년 두 자릿수 증익을 견인할 전망. "라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "4분기 순이익은 441억원으로 컨센서스 582억원을 하회. 예상을 넘어선 자동차보험 손해율 상승이 주 요인."라고 밝혔다.

한편 "연결RBC비율은 젼년대비 6.6%pt 상승한 222.8%. 지난해 감익에도 불구, 주당배당금 1,500원(배당성향 25.5%, +1%pt YpY), 자사주매입 306억원을 통해 2019년 주주환원액은 전년 수준 유지. 올해가 실적 Up-cycle의 원년이 될 전망이고 2020년 배당수익률도 4.2% 로 양호해 목표주가 70,500원과 매수의견 유지."라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대차증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 90,000원까지 높아졌다가 2019년8월 67,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 70,500원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 70,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다.

[현대차증권 투자의견 추이]

- 2020.02.24 목표가 70,500 투자의견 BUY

- 2019.08.13 목표가 67,000 투자의견 BUY

- 2019.05.13 목표가 90,000 투자의견 BUY

- 2019.02.22 목표가 90,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.24 목표가 70,500 투자의견 BUY 현대차증권

- 2020.02.24 목표가 65,000 투자의견 BUY 미래에셋대우

- 2020.02.24 목표가 57,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권

- 2020.02.21 목표가 55,000 투자의견 BUY(유지) KB증권