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NH투자증권에서 28일 유한양행(000100)에 대해 "기술료 이연 인식으로 컨센서스 하회"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 260,000원을 내놓았다.

NH투자증권 구완성, 나관준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 유한양행(000100)에 대해 "기술료 수익 인식 회계기준 변경으로 4분기 기술료 인식 33억원에 불과. 다만 상품 비중 감소에 따른 MIX 개선으로 수익성 개선 긍정적. 2020년기술료 수익 추정치 상향 조정하나, 일회성 요인이므로 목표주가 유지."라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "4분기 연결 매출액 3,937억원(-4.9% y-y), 영업이익 85억원(+10.6% y-y, OPM 2.2%) 기록. 시장 기대치 대비 매출액, 영업이익 각각 3.9%, 11.3% 하회. 2020년 연간 매출액 1조5,701억원(+6.1% y-y), OPM 5.7% 추정."라고 밝혔다.

한편 "동사에 대한 목표주가 26만원과 투자의견 Buy를 유지함. 저조한 분기 실적에도 투자의견을 유지하는 이유는, 코로나 사태로 인한 마스크 품절 사태로국내 마스크 시장의 점유율 약 33%를 차지하는 지분법 자회사 유한킴벌리의실적 성장이 예상되며, 2분기 레이저티닙 글로벌 임상 진입에 따른 대규모마일스톤 유입이 기대되기 때문."라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년4월 290,000원까지 높아졌다가 2019년11월 260,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 260,000원으로 제시되고 있다.

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 260,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다.

[NH투자증권 투자의견 추이]

- 2020.02.28 목표가 260,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.01 목표가 260,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.01 목표가 290,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.02 목표가 290,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.08 목표가 290,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.28 목표가 260,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2020.02.28 목표가 350,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.02.28 목표가 270,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2020.02.28 목표가 330,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권