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하나금융투자에서 5일 이마트(139480)에 대해 "온라인 매출 확대, 수익성에도 긍정적"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 135,000원을 내놓았다.

하나금융투자 박종대, 서현정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 'NEUTRAL(하향)'에서 한단계 상승한 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 이마트(139480)에 대해 "코로나19 사태에도 불구하고 1~2월 이마트 할인점 기존점 매출은 YoY -1% 수준 선전한 것으로 파악되고 있다. 1) 온라인 매출 확대(PP센터)가 오프라인 점포 효율화에 기여하고 있고, 2) 생필품 수요 증가가 온라인 공급을 넘어 오프라인 매장 트래픽 재유입으로 이어지고 있기 때문이다. "라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "이마트는 지난 4분기 이미 두 가지 긍정적 시그널을 보여줬다. 1) 할인점 기존점 성장률이 YoY -1.2%를 기록하면서 오프라인 실적이 바닥을 지났음을, 2) 쓱닷컴 매출이 YoY 28% 증가하면서 식품 온라인 시장 점유율이 상승하고 있음을 입증했다. 전년도 빅베스와 구조조정 효과로 2020년 이마트 연결 영업이익은 500억 원 가까이 증가할 것으로 예상한다. 쓱닷컴 분기별 300억원 내외 영업손실 폭이 상당히 축소될 수 있다. "라고 밝혔다.

한편 "코로나19 사태로 실적 턴어라운드가 빨라야 2분기부터 가능할 것으로 보였으나, 최근 기대 이상 선전으로 실적 회복 가시성이 높아진 것이다. 시장 재편에 따른 ‘역마진’ 마케팅 경쟁 완화는 이마트 실적 턴어라운드 가능성을높이기 때문이다. 지속적인 비중확대 전략이 유효하다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년4월 220,000원까지 높아졌다가 2019년8월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 135,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 135,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 210,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2020.03.05 목표가 135,000 투자의견 BUY

- 2019.08.12 목표가 120,000 투자의견 NEUTRAL(하향)

- 2019.04.11 목표가 220,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.03.05 목표가 135,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.02.14 목표가 127,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2020.02.14 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2020.02.14 목표가 140,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권