종목미니차트
157,500 ▼2,000 (-1.25%) 05/26 장마감 관심종목 관심종목

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[CJ대한통운(000120)] 가속화되는 언택트 시대 조회 : 30
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2020/03/20 07:33
 
1Q20 Preview: 영업이익 616억원, 악재 속에서도 이루어낼 성장

CJ대한통운의 1Q20 매출액은 3.9% YoY 증가한 2조 5,280억원을 기록할 전망이다. 글로벌 부문(-6.3% YoY)은 중국에서의 매출 급락 영향에서 자유롭지 못할 것으로 예상된다. CL 부문의 매출 증가율(1.9% YoY) 역시 둔화될 전망이다. 다만, 택배 부문의 매출이 27% YoY 증가한 7,780억원을 기록하며 전체 매출 둔화세를 제한할 것으로 추정된다. 코로나19의 영향으로 온라인 쇼핑 거래량이 급증하면서 물동량이 25.7% YoY 증가했을 것으로 기대된다.

영업이익은 616억원(35.8% YoY)을 기록할 것으로 예상된다. 중국 사업 매출(CJ로킨, CJ스피덱스, 중국법인 등)에서의 일시적 실적 부진으로 당사 기존 예상치(697억원)나 시장 기대치(766억원)에는 다소 못 미칠 전망이다. 하지만, 1Q19 안전관리 비용 및 최저임금 인상 등의 효과를 제외해도 5.0% YoY 증가하며 대체로 선방했을 것으로 보인다.

새로운 세상, 가속화되는 언택트(Untact) 시대

1) 이커머스 구조적 성장: 1Q20 온라인 쇼핑 판매량은 26% YoY 증가할 것으로 기대된다. 이로 인해 2019년 29%였던 이커머스 쇼핑의 침투율은 32~33%로 급등할 전망이다. 코로나19에 따른 외부 외출 기피의 영향이 컸다. 하지만 코로나19가 진정되더라도 판매량 급락 가능성은 크지 않을 전망이다. 이커머스 소비 품목이 신선식품, 고가품으로 확대되면서 소비 패턴이 구조적으로 바뀌는 촉매가 되고 있기 때문이다.

2) 처리 능력 향상: CJ대한통운의 1Q20 예상 물동량은 3억 8백만 박스로, 분기 사상 최대치였던 4Q19 대비로도 6.7% YoY 증가한 것이다. 일 물동량 기준으로는 약 600만 박스로 2~3월 최대 물동량은 일 900만~1,000만 박스에 달했을 것으로 추정된다. 기존 예상 처리량(600~700만 박스)에 근접하거나 넘어서는 수치이다.

과거에는 물동량이 급증할 경우 간선차량 및 일시적 인력 증원에 따른 비용 부담이 컸다. 하지만, 곤지암 메가허브터미널의 원활한 가동으로 이러한 문제가 상당 부분 해결되고 있는 것으로 보인다. 1Q20 택배 부문 영업이익률도 5%를 넘어서는 안정적인 모습이 기대된다. 또한 전국 서브터미널의 자동화와 비대면 배송 활성화로 택배기사의 일처리 능력도 향상되어 급증한 물량 처리에 큰 어려움을 겪지 않고 있다.

목표주가 210,000원 및 매수의견 유지

CJ대한통운에 대한 목표주가 210,000원 및 매수의견을 유지한다. 동사의 주가는 코로나19 영향이 본격화된 설 연휴 이후 KOSPI 대비 20%pt 이상 아웃퍼폼했다. 중국 내수가 코로나19의 영향에서 점차 벗어나며 2Q20부터 중국 실적 부진폭도 축소될 전망이다. 반면, 택배 부문의 성장은 한층 확대되며 동사 주가의 상대적 호조세도 지속될 것으로 기대한다.

미래에셋대우 류제현



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[투데이리포트]CJ대한통운, "가속화되는 언택트 …" BUY-미래에셋대우
아랫글
[CJ대한통운(000120)] 코로나19는 가도 습관은 남는다

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2029.78

▲35.18
1.76%

실시간검색

  1. 셀트리온214,500▼
  2. 셀트리온헬스91,500▲
  3. 카카오270,000▲
  4. 삼성전자49,250▲
  5. 삼성SDI388,000▲
  6. 서울반도체15,300▲
  7. NAVER239,000▼
  8. 명문제약8,520▲
  9. 네패스33,550▲
  10. 부광약품26,450▲