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[세경하이테크(148150)] 2분기부터 글라스틱 양산 시작, 하반기 폴더블 기대감은 여전 조회 : 14
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/03/24 07:18
 

□ 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 34,000원으로 조정


세경하이테크에 대해 투자의견 ‘BUY’를 유지하고 목표주가는 최근 주가 급락을 고려해 34,000원으로 하향한다. 2020년은 Deco필름 사업이 축소되고 신규 사업으로 준비하던 글라스틱과 폴더블 특수보호필름의 본격적인 성장이 전망된다. 특히 글라스틱은 중국 경쟁사의 대응 문제로 베트남에 공장이 있는 세경하이테크로 물량이 많이 몰리면서 당장 2분기부터 빠르게 매출 상승에 기여할 예정이다. 또한, 하반기 출시되는 국내 최대고객사의 폴더블 버전2 메인 밴드라는 점에서 세경하이테크의 실적은 ‘상저하고’ 모습을 띌 것으로 예상된다. 글라스틱과 폴더블의 높은 성장성을 감안하면 향후 시장의 추가 조정 시 매수 전략은 여전히 유효하다.

□ 예정된 스케쥴 차질 없이 진행 중


2020년 신규 진출하는 글라스틱은 원래 하반기에나 매출 발생이 예상되었지만 중국 경쟁사의 대응 문제로 빠르게 시장 진입에 성공하였다. 당장 4월부터 양산 제품 납품이 시작되어 2분기 매출액 상승에 기여할 예정이다. 다만 기존 Deco필름에 비해 마진율은 낮아 경쟁사 대비 글라스틱의 높은 수율 확보를 통한 이익 개선이 중요한 상황이다. 세경하이테크의 향후 핵심 성장 동력인 폴더블 특수보호필름은 국내 최대 고객사의 2020년 상반기 모델에 채택되었고 현재 마땅한 경쟁자가 없다는 점에서 하반기 출시되는 모델에도 지속 세경하이테크의 특수보호 필름이 채택될 것으로 기대된다.

□ 2020년 매출액 3,139억원, 영업이익 278억원

2020년 매출액은 3,139억원(YoY 11.5%), 영업이익 278억원(YoY 11.8%)으로 추정한다. 코로나 19 영향에 따라 전방 소비시장이 급격히 축소되며 핸드셋 출하량 예상치가 연일 감소함에 따라 세경하이테크의 매출액 추정을 지난 추정치 대비 하향 조정하였다. 하지만 신규사업인 글라스틱 및 폴더블 시장의 가파른 성장으로 하반기 대폭 이익 개선이 예상된다. 글로벌 디스플레이 시장에서 플더블 디스플레이가 급속히 성장하는 만큼 세경하이테크 특수보호필름의 독보적인 기술력에 대한 지속적인 관심이 필요한 상황이다.


하나 김두현




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