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[데브시스터즈(194480)] 2020년 신작과 턴어라운드 모멘텀 주목 조회 : 11
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/03/24 09:16
 
국내외 인지도가 높은 쿠키런 IP를 가진 모바일게임 전문 기업

데브시스터즈는 2007년에 설립된 모바일게임 전문기업임. 2013년 쿠키런이 국내 및 동남아시아 시장에서 흥행한 후 다양한 쿠키런 IP 게임을 서비스 중. 2018년 개발스튜디오를 분사시켜 퍼블리싱 전문회사로 전환하면서 개발 시스템을 효율화함. 현재 시가총액이 보유한 현금 780억원 미만으로 매력적인 저평가 구간으로 판단됨

쿠키런 IP 신작과 1분기 턴어라운드 모멘텀

2020년 5개 이상의 신작 게임이 출시되면서 실적 턴어라운드 가능성이 높은 것으로 판단됨. 우선 1월에 쿠키런 IP를 활용한 퍼즐이 출시되었으며 상반기 2개, 하반기 2개의 신작이 추가 출시될 것으로 예상됨. 특히 3분기에 출시될 SNG(Social Network Game)와 RPG가 결합된 쿠키런: 킹덤의 흥행 가능성이 높은 것으로 판단됨. 이미 쿠키런 IP 관련 게임의 누적 다운로드수가 국내외 1.2억 건을 넘었고 쿠키런을 즐기는 게이머가 충분하기 때문에 크로스프로모션을 통한 효율적인 마케팅이 가능함. 한편 쿠키런: 오븐브레이크가 2016년에 출시되었으나 지속적인 업데이트를 통해 올해 1분기 일평균 최고 매출을 기록하는 것으로 파악됨. 외형 성장에 따른 레버리지 효과로 1분기부터 실적 턴어라운드가 가능할 것으로 기대됨.

1분기부터 흑자전환으로 연간 턴어라운드 가능성 높음

지난 4분기 연결 기준 매출액 117억원(YoY +17.2%, QoQ +34.5%), 영업적자 -75.5억원(YoY 적지, QoQ 적지)를 기록했으나 올해 1분기 매출액 163억원(YoY +85.7%, QoQ +40.3%), 영업이익 2억원(YoY 흑전, QoQ 흑전)으로 턴어라운드가 예상됨. 12월 이후 기존 게임 매출이 최고치를 갱신하고 있으며 4분기 발생했던 일회성 비용과 마케팅비가 감소하면서 턴어라운드가 가능할 것으로 분석됨. 2020년 다수의 신작 게임이 출시되면서 연간 턴어라운드가 기대됨

IBK 이승훈



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