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[롯데케미칼(011170)] 보험 가입으로 사고 비용 보장 전망 조회 : 14
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/03/25 08:10
 
롯데케미칼의 올해 1분기 영업이익은 코로나 바이러스 확산, 대산 공장 사고에 따른 기회비용 발생, 유가 래깅 효과 및 LC Titan/USA 정기보수 등의 영향으로 시장 기 대치 대비 감익될 전망입니다. 한편 대산 크래커 사고 발생에도 불구하고, 동사는 재산종합보험/기업휴지보험 가입으로 직접/간접손실에 대한 보험금 수령이 발생할 전망입니다.


대산 크래커 사고 관련 업데이트

롯데케미칼 대산 나프타 크래커 압축 공정의 일부 압축기 근변 화재는 현재 정부기관 조사가 진행 중에 있다. 동사는 설비 점검 후 제조 업체에게 압축기 를 보내고 이후 정확한 보수 기간 및 재가동 시점이 확정될 것으로 추정된다. 동사의 에틸렌/BTX/TBA 등 업스트림 플랜트의 경우 가동이 제한된 상황이 나, LDPE, PP, MEG, EOA 등은 기존 재고 및 원재료 외부 구매 증가로 가동 율을 확대하고 있는 것으로 보인다. 최근 급락한 모노머 가격 등을 고려할 경 우 예상 대비 원재료 조달 관련 마진 훼손이 크지 않을 것으로 판단된다.

한편 동사는 사고 비용을 보험사에 청구할 계획이다. 간접손실에 대한 보험금 수령이 올해 1분기에 반영될 전망이며, 직접손실에 대한 보험금 수령은 수리 방법, 기간 확정 후 순차적으로 재무제표에 반영될 것으로 보인다.

올해 1분기 영업이익, 전 분기 대비 감익 전망

동사의 올해 1분기 영업이익은 534억원으로 전 분기와 시장 기대치 대비 감 소할 전망이다. 아로마틱/첨단소재부문의 전 분기 대비 실적 개선에도 불구하 고, 코로나 바이러스 확산에 따른 화학 수요 감소, 대산 공장 사고에 따른 기 회비용 등 일회성 요인 발생, 아로마틱부문 경쟁사 증설 확대, LC Titan/USA 의 정기보수 진행에 기인한다.

한편 올해 2분기에는 긍정적인 래깅 효과가 발생하며, 실적이 전 분기 대비 개선될 전망이다. 유가 급락에 따른 주요 원재료인 나프타 가격 하락으로 전 반적인 스프레드 개선 효과가 발생할 예상이며, 중국 등 역내 다운스트림 수 요가 증가할 것으로 추정되기 때문이다.

LC Titan, 경쟁사 폭발 사고 반사수혜 예상

LC Titan은 올해 1분기에 부정적인 래깅 효과로 실적 부진이 지속되겠지만, 나프타 가격 급락으로 올해 2분기부터 실적이 반등할 전망이다. 또한 올해 3 월 중순 말레이시아 경쟁사 대형 설비의 폭발 사고로 동남아시아 올레핀/방 향족 공급 과잉이 일부 해소될 것으로 예상되고, 최근 에틸렌 가격 하락으로 동사 인도네시아 단독 PE 설비 가동률도 개선이 예상된다.

키움 이동욱



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