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[휴대폰/전기전자] 2020년 세트 전망 & IT부품 투자전략 조회 : 7
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/03/26 07:44
 
중국 IT 공장 가동 재개와 밸류체인별 1Q20 공급 동향

중국 IT 공장들은 3월의 회복에 이어 4월에 상당 부분 정상화가 전망된다. 가 동률 상승 흐름이 확연하다. 3월의 중국 IT 수요는 전월대비 증가할 전망이다.

① 중화권 제조사들의 밸류체인은 1Q20에 부품 주문 감소가 극심했다. 가동률 이 회복되는 2Q20의 부품 수요 반등폭은 클 수 있다. ② 삼성 밸류체인의 1Q2 0 부품 수요는 제품군 별로 차별화된다. 로우엔드 부품은 다소 부진하지만 하이 엔드는 상대적으로 견조할 전망이다. ③ 애플 밸류체인은 중국에서의 생산차질 에도 부품 수요 감소가 크지 않았다. 3월부터는 아이폰9(가칭)과 2019년 아이 폰의 생산 재개로 부품 주문이 늘고 있다.

2020년 수요 전망치 하향

IT 기업들의 2Q20 실적부터는 유럽과 북미에서의 수요둔화 영향이 반영된다. 2020년 IT 세트 수요는 서버와 PC가 상대적으로 견조하고 스마트폰, 태블릿, TV, 가전 등은 부진할 전망이다. 하반기의 불확실성을 고려해 세트 출하량 전 망치를 조정했다. 2020년의 스마트폰 출하량 성장률은 -7% → -15%로 하향 했다. TV 출하량 성장률은 -4% → -13%로 하향했다.

IT 투자전략: 애플 밸류체인 & 패키징기판

하반기 수요 불확실성을 고려한 투자전략이 필요하다. 하반기 스마트폰 제조사 들의 판매량 전망과 실적 강도를 고려해 LG이노텍, 비에이치, 심텍을 추천주로 제시한다. 하반기 수요 부진 가능성에도 멀티플 부담이 낮다.

애플 밸류체인을 주목한다. 애플은 스마트폰 제조사들 중 하반기에 가장 공격적 인 판매 전략을 보유하고 있다. 패키징기판은 부품 산업에서 가장 견조한 제품 군이다. 수급 개선 동향과 성능 향상에 따른 가격 상승이 전망된다.

신한 박형우



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