종목미니차트
48,600 ▼850 (-1.72%) 06/04 장마감 관심종목 관심종목

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[LS산전(010120)] 상반기는 양호하나 하반기는 물음표 조회 : 21
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2020/03/31 08:21
 
전력기기와 자동화 부문 전망은 설비투자 감소와 환율 효과로 중립적. 반면, 전력인프라와 융합 부문은 잔여 수주로 상반기까지는 양호할 것. 현 주가는 2020년 예상 실적 기준 PER 7배로 역사적 최저점


▶ 전력인프라와 융합 부문은 상반기까지 양호

환율 상승으로 인한 해외부문 매출 증가 효과가 발생하나 코로나19로 인한 국내외 설비투자 둔화 영향이 더 클 전망. 이에 따라, 동사에 대한 투자의견 Buy는 유지하나, 2020년 주당순이익(EPS)은 17% 하향, 목표 PER은 10배(기존 15배)로 하향 조정해, 목표주가를 46,000원(기존 65,000원)으로 조정

전력인프라 매출은 지난 4분기에 이어 정유업체向 물량, 배터리 증설 투자 등 민간 프로젝트 잔여 물량으로 인해 상반기까지 계속 증가할 전망. 연말 기준 대기업 중심 민간 프로젝트 수주잔고는 1,700억원으로 추정. 공공 프로젝트 대비 민간 프로젝트의 이익률은 양호함. 지난해 수주한 영암 ESS 연계형 태양광 프로젝트(태양광 93MW, ESS 242MWh 등 총 1,848억원) 매출은 1분기 900억원 발생할 전망. 2분기 말까지 완료할 경우, 추가 인센티브를 인식할 것. 그러나 당분간 민간 주도의 신재생에너지 발주는 더딜 전망. 이는 REC 가격 하락으로 신재생에너지 프로젝트 수익성이 빠르게 악화됐기 때문. 참고로 REC가격 4만원 가정 시, ESS 연계형 태양광 프로젝트 IRR은 3.3%까지 하락한 것으로 추정

▶ 상반기 설비투자 감소폭이 중요해진 상황 

동사의 전 사업부는 국내와 해외 설비투자에 민감한 영향을 받는 구조. 코로나19로 인해 올해 상반기 경기 둔화가 예상됨에 따라 하반기 실적 부진할 전망. 다만, 주문(수주)과 출하의 시차를 감안하면, 상반기까지는 실적이 기존 눈높이에 어느 정도 부합할 것. 게다가 상반기 원-달러 상승으로 해외 매출에서는 환율 효과도 발생해 긍정적인 상황. 2020년 1분기 연결기준 매출 5,607억원(+8% y-y), 영업이익 406억원(+42% y-y)으로 컨센서스는 소폭 하회할 전망. 2020년 영업이익은 상반기 945억원(+31% y-y), 하반기 765억원(-21% y-y)으로 추정

NH 이민재



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[투데이리포트]LS산전, "상반기는 양호하나 …" BUY(유지)-NH투자증권
아랫글
[LS산전(010120)] 경기 방어적 사업 포트폴리오 감안 과매도 국면

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2151.18

▲4.18
0.19%

실시간검색

  1. 셀트리온247,000▲
  2. 삼성전자54,600▲
  3. 셀트리온헬스95,000▲
  4. 카카오254,000▲
  5. 셀트리온제약130,600▲
  6. 삼성바이오로650,000▲
  7. LG화학417,500▲
  8. 드림텍8,330▲
  9. 삼성SDI370,500▲
  10. 모나미5,310▲