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[지누스 (013890/매수)] 인도네시아 반덤핑 제소 이슈 관련 코멘트 조회 : 30
증권가속보4 (61.33.***.123) 작성글 더보기
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등급 포졸
2020/04/03 07:01
 
인도네시아 등 7개 국가에 대한 반덤핑 제소 요청

- 미국 내 7개 메트리스 제조사 및 2개 노동조합은 1) 인도네시아 포함 7개 국가에 대하여 반덤핑과 2) 중국 1개 국가에 대해 상계관세 제소 신청

- 반덤핑은 외국의 물품이 정상가격(Fair value/Normal value) 이하로 수입되어 국내 산업에 실질적인 피해를 주거나 줄 가능성이 존재하는 경우 적용

- 정상가격과 덤핑 가격의 차액(Dumping margin)에 상당하는 금액 이하의 관세를 부과

- 조사가 개시되어 반덤핑 혐의가 인정될 경우 20년 10월부터 반덤핑 예비관세 부과. 21년 3월부터 정식 부과 예정

중국과는 다르다

- 템퍼 실리/설타 시몬스 등이 중국 내 매트리스 제조사를 대상으로 한 반덤핑 제소에서 지누스포함 중국 매트리스 회사는 19년 12월 최종적으로 57.03~1,731.75% 관세 부과

- 인도네시아에서 생산 공장을 확보한 지누스는 예비관세 부과 후 적극적인 대응을 하지 않음

- 현재 미국 정부는 중국을 비시장경제국(Non-Market Economy)로 분류

- NME의 덤핑 조사 시 시장 가격에 대해 신뢰도가 높지 않다고 판단. 정상 가격 산정 시 현지 가격이 아닌 제 3국 가격을 기준으로 산정, 고율의 반덤핑 관세가 부과될 가능성 높음

위기가 기회로

- 1) 중국과 달리 인도네시아는 자유경제 국가(Market Economy)이고 2) 지누스는 4Q부터 선제적으로 중국산 부자재 비중 크게 축소

- 실제 관세가 부과되더라도 굉장히 낮을 가능성이 높음

- 중국산 부자재 비중을 크게 낮춘 지누스는 우회수출 리스크 또한 굉장히 낮음

- 중국과 달리 인도네시아는 자유경제 국가이기 때문에 정상가격 산정 시 인도네시아 현지 비용(실제지누스의 생산 비용)이 반영

- 지누스는 현재 미국 내 타 경쟁사 대비 OPM이 높음 (19년 지누스 12.7% vs Leggett&Platt 11.2%, 슬립넘버 6.6%, 템퍼 12.6%)

- 반면, 군소업체는 ITC 및 상무부 조사에 적절한 대응을 하지 못할 가능성 존재 

- 중국 반덤핑 관세 부과 후 중국 -> 미국 매트리스 수출 물량 크게 급감

- 금 번 반덤핑 및 상계 관세 제소가 실제로 진행될 경우 비시장국가인 베트남 및 중국 등의 일부제조업체의 가격 경쟁력이 크게 하락할 가능성 존재

- 이는 1) 글로벌 공장을 확보하고 있고 2) 안전한 판매처를 확보하고 있는 지누스의 경쟁력이 부각되는 기회가 될 것

미래에셋대우 김명주



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