종목미니차트
92,700 ▲6,900 (+8.04%) 05/27 장마감 관심종목 관심종목

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[한국조선해양 (009540)] 반가운 환율! 이미 나빠졌다, 다음은 조회 : 39
증권가속보4 (61.33.***.123) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 포졸
2020/04/05 13:10
 
1Q20 Preview 반가운 환율 상승

- 1Q20 실적은 매출액 3조 7,105억원(+13.5% yoy) 영업이익 889억원
(+216.2% yoy) 전망. 매출액은 컨센서스 부합, 영업이익은 컨센서스 689억원대비 +29.0% 잘 나오는 서프라이즈

- 매출액. 인도기준 수주잔량은 360억불로 2018년 동기 대비 +19.3로 대폭 증가. 매출 인식이 본격적으로 증가하는 시기 도래. 동기 해양플랜트 잔고는 65억불에서 7억불로 급감. 리스크 요인이 줄어든 것으로 해석

- 영업이익. 1분기 평균 환율은 1,195원으로 전년비 5.9%, 전분기 대비 1.6%증가. 통상 환율 3% 증가 시 이익 증가는 1천억원 내외, 1분기 1천억원 내외의 환효과 기대. 신규수주 감소로 공손충이 줄어드나 작년부터 감소세를 보여큰 영향 없음. 해양 체인지오더는 크지 않을 것

이미 나빠졌다, 다음은

- 1) 환율 상승은 발주사 들에게 불리하고 2) 유가하락으로 오일메이저들의CAPEX 감소에 따른 해양플랜트 지연, 3) 코로나19의 영향에 따른 물동량 감소로 삼중고에 빠진 상황

- 이를 반영해 주가는 연초대비 -37.3% 하락, 코스피 대비 -15.8%. 그러나1) 수주잔고에서 과거와 같이 역마진 해양플랜트가 없고 2) 극단적인 가정으로 올해 수주가 반토막나도 실적이나 현금흐름에 영향이 없으며 3) 글로벌 경쟁상황은 그대로라고 보면 중장기 관점에서는 싸게 살 수 있는 좋은 기회

투자의견 매수(BUY), 목표주가 110,000원으로 하향

- 목표주가를 110,000원으로 하향(기존 165,000원, -33.3%)

- 목표주가는 2020E BPS 163,678원에 타깃 PBR 0.7배를 적용
(기존 2020E BPS 172,282원에 타깃 PBR 0.95배 적용)

- 타깃 PBR은 동사의 과거 5년 평균 PBR 적용

- 글로벌 1위 업체이지만 코로나19와 유가하락으로 발주 정체 구간임을 감안


대신 이동헌



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[투데이리포트]한국조선해양, "반가운 환율! 이미…" BUY(유지)-대신증권
아랫글
[삼성중공업 (010140)] 외형 확대는 긍정적, 아쉬운 과거와 대외여건

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2031.20

▲1.42
0.07%

실시간검색

  1. 셀트리온213,000▼
  2. 셀트리온헬스87,400▼
  3. 카카오260,500▼
  4. 삼성전자49,900▲
  5. NAVER228,500▼
  6. 삼성SDI365,000▼
  7. LG화학395,500▼
  8. 유니슨1,830↑
  9. 파미셀23,700▼
  10. 셀트리온제약85,100▼