종목미니차트
57,900 ▲1,300 (+2.3%) 06/04 장마감 관심종목 관심종목

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[SKC(011790)] KCFT 인수 효과는 하반기에 더욱 확대 조회 : 36
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2020/04/05 19:00
 
투자의견 매수 유지, 목표주가 55,000원으로 하향

- 목표주가는 SOTPs(사업부별 가치 합산) 방식으로 산출
: 기존 사업(화학+산업소재+성장) 1.8조원, KCFT 1.7조원 vs. 순차입금 1.8조원 등

- 주식 시장 약세에 따른 Peer Group의 Valuation 하락을 반영하여 목표주가를 기존대비 17% 하향 조정(KCFT 적용 EV/EBITDA Multiple 16.5배→13.4배)

- 코로나19 확산에 따른 이차전지 밸류체인의 수요 훼손 가능성을 배제할 순 없으나구조적 성장성에는 변화가 없기에 이차전지 업종에 대한 투자 심리 회복 시 주가도재차 상승 국면에 진입할 전망 → 중소형 화학주 내 Top-pick 의견 유지

1Q20 영업이익 327억원(+9% QoQ)으로 시장 기대치 하회 전망

- 4분기 영업이익은 전분기 대비 8.6% 증가한 327억원으로 시장 기대치(407억원)를 하회할 전망: KCFT 실적 반영이 시작된 점을 감안하면 기대보다 부진한 실적

- [화학 사업; OP -36% QoQ]의 경우 수요 둔화 속 수익성 악화(PO 스프레드 -51달러/톤) 및 유가 급락에 따른 부정적 Lagging 효과 등으로 감익 전망

- [산업소재; OP +83% QoQ]는 비수기 기저효과로 증익 vs. [성장사업; OP 적전QoQ]은 통신장비 비수기 진입으로 매출액 및 영업이익 동반 감소 전망

- [KCFT]의 영업이익도 91억원 수준에 그칠 전망: 파업 영향으로 1Q20까지는 낮은 수익성이 불가피하고, 매출 성장도 제한적(증설 효과 2분기부터 반영)이기 때문

- 다만 세전이익은 2.4천억원으로 시장 기대치(1.1천억원) 대폭 상회 전망: SKC코오롱PI 지분 매각 완료에 따른 차익(2.4천억원) 발생 때문

- 2020년 연간 영업이익 2,386억원(+53.9% YoY) 전망: 화학 감익 vs. 산업소재/성장사업 증익 vs. KCFT 이익 기여 시작(OP 789억원 전망). 파업 이후 가동 정상화,증설 효과 반영 등을 감안 시 이익 모멘텀은 하반기에 더욱 강화될 전망

대신 한상원



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[투데이리포트]SKC, "KCFT 인수 효과…" BUY(유지)-대신증권
아랫글
[투데이리포트]SKC, "전기차배터리든 전고…" BUY(유지)-SK증권

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2151.18

▲4.18
0.19%

실시간검색

  1. 셀트리온247,000▲
  2. 셀트리온헬스95,000▲
  3. 삼성전자54,600▲
  4. 카카오254,000▲
  5. 드림텍8,330▲
  6. 삼성바이오로650,000▲
  7. 셀트리온제약130,600▲
  8. LG화학417,500▲
  9. SK하이닉스87,700▼
  10. 모나미5,310▲