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[통신서비스/네트워크장비] 5G 관련주 이젠 비대면 수혜주로 부상하나? 조회 : 51
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/04/08 07:16
 

□ 최근 광고 단가 하락에도 트래픽 폭증 양상에 유의


코로나 19 사태 확산 이후 비대면(Untact) 관련 산업이 새로운 형태로 발전 중이다. 통신 네트워크를 통한 의사소통이 확산되고 있어 5G 관련주에 대한 관심이 요구된다. 특히 광고 단가 하락에도 불구하고 전세계 트래픽이 폭증 양상을 나타내고 있어 주목을 끈다. 통신 요금은 트래픽에 연동하는 체제로 바뀌었고 트래픽이 늘면 CAPEX가 증가하는 구조이기 때문이다.

□ 5G 네트워크장비 업체 트래픽 증가에 따른 큰 수혜 예상


특히 5G 장비주는 코로나 19 대표 수혜주가 될 가능성이 높아지고 있다. 트래픽 증가가 주파수 사용량 및 네트워크장비 수요를 증가시키고 5G 조기 투자를 가속화시킬 것이기 때문이다. 국내 5G 보완 투자가 지속될 전망이며, 해외의 경우엔 5G 및 5G Ready 장비 수요 증가가 예상된다.

□ 화질 다운그레이드 본격화, 망중립성 큰 변화 예상


코로나 19 사태는 망중립성의 변화를 촉구하고 있다. 구글/넷플릭스가 통화 품질 다운그레이드 조치를 감행하면서 망중립성 폐지 논쟁이 유럽까지 번지는 양상이다. 전세계적으로 통신사 망패권 강화가 기대되며, 국내에선 올해 하반기 5G 급행차선 논의가 본격화될 전망이다. 허용될 경우 B2B 부문 성장 기대감 상승 및 통신사 Multiple 상향 조정이 예상된다.

□ 장/단기 5G 장비 수혜, 통신사도 장기적으론 긍정적


5G 네트워크장비 업종은 어찌 보면 몇 안되는 코로나 19 수혜 업종이 될 수 있을 전망이다. 공급 문제 없고 수요는 오히려 증가할 가능성이 높기 때문이다. 국내 여타 섹터와는 달리 2분기/3분기 괄목할만한 실적 호전이 예상된다. 통신 3사는 단기적으로는 코로나 19로 인한 대리점 내방 고객 수 급감, 5G 가입자 순증 폭 둔화가 부정적일 수 있다. 하지만 장기적으로는 통신 3사의 경우에도 트래픽 증가에 따른 큰 수혜가 예상된다. 코로나 19 사태 장기화로 늘어난 트래픽이 경험상 다시 감소하기 어려워 요금제 업셀링에 따른 수혜가 예상된다.

□ SKT/KT/KMW/RFHIC/다산네트웍스 장기 투자 유망 평가


코로나 19는 4차산업의 새로운 성장 계기가 될 듯하다. 5G 네트워크장비주는 비대면 관련주로 손색이 없을 전망이며, 통신 3사도 장기 수혜가 예상된다. 하나금융투자에서는 비대면 수혜주로 SKT/KT/KMW/RFHIC/다산네트웍스를 추천한다.

하나 김홍식




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