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[휴대폰/부품] 코로나19 점검: 2Q20 충격을 기회로! 조회 : 25
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/04/08 07:21
 

□ 코로나19는 2Q20에 영향 극대화


코로나19 글로벌 팬데믹이 미국, 서유럽 중심으로 확산되고 있다. 대부분의 국가에서 인구 이동을 제한중이고, 이에 따라 글로벌 스마트폰의 출하 및 수요 모두 냉각될 것으로 판단된다. 하나금융투자도 3월 26일 ‘글로벌 스마트폰 2차 하향’ 보고서를 통해 이를 반영한 바 있다. 20년 2분기는 코로나19에 의한 영향이 극대화될 전망이며, 3분기에 회복기 진입, 4분기에는 전년동기 수준의 정상화 수준에 근접할 것으로 가정하고 있다. 이에 따른 하나금융투자의 휴대폰/부품 커버리지 종목들에 대한 20년 2분기 및 2020년 연간 실적을 수정한다.

□ 하나금투 커버리지 2Q20 영업이익 기존대비 46% 하향 조정


하나금융투자의 전기전자 업종 커버리지 내에서도 스마트폰의 영향이 절대적인 휴대폰/부품 업체들의 실적 중심으로 보고서를 작성한다. 업종 대표주라 할 수 있는 삼성전기와 LG이노텍의 20년 2분기 영업이익은 기존 추정치대비 각각 44%, 23% 하향한다. 삼성전자 관련 업체인 대덕전자와 와이솔의 20년 2분기 영업이익은 44%, 59%, Apple 관련 업체인 비에이치는 61% 기존 추정치에서 하향한다. 커버리지 업체들의 20년 2분기 영업이익의 평균 감소폭은 46%에 달한다.

□ 최악의 시나리오: 단기 주가 하락 있겠지만, 전저점 지킬 것


휴대폰/부품 업체들의 20년 2분기 충격이 예상되고 있고, 이로 이한 주가 하락이 우려되는 상황이다. 그럼에도 불구하고 업종 투자의견 비중확대를 유지한다. 업종 내에서 하나금융투자가 업데이트하고 있는 대부분의 업체들이 3월 19일 주가 폭락시에 전고점대비 4`~50%의 주가 하락을 경험했다. 2020년 코로나19 이전의 컨센서스 기준으로 20년 2분기 충격을 감안한 연간 영업이익 하향폭은 4~29%에 달할 것으로 추정된다. 최악의 경우인 스마트폰 출하량 18% 감소에 따른 2020년 영업이익 하향폭은 27%로 예상된다. 이미 주가가 실적 하향폭을 경험했기 때문에 직전 저점보다 주가가 하락할 가능성은 낮다는 판단이다. 삼성전기와 LG이노텍이 최선호주다.

하나 김록호




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