리포트분석
토론
종목 인기글
[서희건설(035890)] PER 2.8배를 만드는 호실적
조회 : 181
왕/왕비 
세자/공주
대감/대감부인
장군/여장군
나리/부인
사또/궁녀
포졸/기생
중인/여인
상인/아낙
평민
1Q20 실적: 영업이익 384억원(OPM 13.3%)
서희건설 1Q20 실적은 매출액 2,895억원(+3.4%yoy), 영업이익 384억원 (+72.3%yoy)로 추정치를 상회했다. 기대 이상의 주택부문 고마진 덕분이 다. 신규 착공은 2,010억원, 착공잔고는 2.6조원(2020년 매출액 기준 2.3 년)이다.
PER 2.8배를 만드는 주택
서희건설 2020년 영업이익은 1,494억원(+26.4%yoy)로 추정한다. 실적의 대부분을 기록하고 있는 건축부문(주택) 덕분이다. 2018~2019년 지역주택 으로 평균 6,500세대를 분양하면서, 2020~2021년 주택 실적은 견조할 것 으로 추정한다. 2020년 1분기까지는 약 1,000세대를 분양했으며, 분양 예 정인 지역주택만 약 9,000세대가 대기하고 있다. 2021~2022년 실적이 견 조하게 나오기 위해서는 올해 분양이 중요하지만, 지역주택 착공하는데 큰 문제는 없어보인다. 1Q20 건축 OPM은 14.1%로 4Q19(16.8%)에 이어 고 마진을 기록했다. 작년에 착공한 화성시청역 1~3차와 용인 명지대가 고마 진 현장일 것으로 추정한다. 3Q22~1Q23 완공 예정으로 2022년까지 고마 진을 유지할 수 있을 것으로 전망한다.
투자의견 Buy 및 목표주가 1,600원 유지
서희건설 투자의견 Buy 및 목표주가 1,600원을 유지한다. 목표주가는 2020년 EPS에 Target PER 4.0배를 적용했다. 실적이 2021년까지 안정적 으로 나올 것이라 예상되는 가운데, PER 2.8배, ROE 21.2%의 주가는 매수 가 가능한 구간이라 판단한다.
흥국 김승준
운영배심원 의견이란?게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.
운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.
※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.
