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[하나머티리얼즈(166090)] 사상 최대 실적 예상, SiC Ring 공급 본격화 조회 : 22
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/05/19 08:47
 
2Q20 영업이익 151억원(+42%YoY)으로, 사상 최대 실적 예상. 올해 연간 영업이 익도 550억원(+35%YoY)으로, 사상 최대치 기록할 전망. 삼성전자와 SK하이닉스 장비 증설에 따른 '기존 Si 제품의 판매 증가'와 '신규 SiC Ring의 공급 본격화' 때 문. SiC Ring은 TEL 뿐만 아니라 향후 AMAT으로 공급을 확대하며, 고객사 다변화 를 이룰 전망. 현 주가는 '20년 P/E 7.8배로, SiC 경쟁사인 티씨케이('20년 P/E 15.5배) 대비 현저히 저평가되어 있음. 매수 적기로 판단함. 


2Q20 영업이익 151억원(+42%YoY), 사상 최대 실적 예상

하나머티리얼즈의 2Q20 실적이 매출액 521억원(+21%YoY, +16%QoQ), 영 업이익 151억원(+42%YoY, +39%QoQ)으로, 사상 최대치를 기록할 전망이 다. 지난 연말·연초에 진행됐던 삼성전자와 SK하이닉스의 전공정 장비 증설 효과가 본격적으로 반영되고, 그간 준비해왔던 신제품(SiC Ring)의 공급이 본 격화될 것으로 예상하기 때문이다. 초기 매출 발생으로 인해 1Q20 소규모의 영업적자를 기록했던 SiC Ring 부문은 2Q20말부터 출하량 증가와 함께 큰 폭의 수익성 개선을 이룰 것으로 보이고, 기존 Si 제품 생산에 사용되는 잉곳 (Ingot)의 내재화율도 올라가며 전사 수익성도 개선될 전망이다.

올해 연간 실적도 매출액 2,024억원(+31%YoY)과 영업이익 550억원(+35% YoY)의 사상 최대 실적이 예상되어, 그 동안 눌려 있던 주가의 상승 탄력이 강해질 것으로 판단한다.

SiC Ring 공급 성공, 사상 최대 실적 지속될 전망

수년간 준비했던 SiC Ring 부문의 본격적인 성장이 예상된다. SiC Ring은 TEL(Tokyo Electron)과 AMAT(Applied Materials) 등의 에처(Etcher) 장비 에 사용되는 소모성 부품으로, 국내에서는 그 동안 티씨케이가 독점 공급해 왔다. 그러나 하나머티리얼즈가 지난 1Q20 삼성전자(하나머티리얼즈 → TEL → 삼성전자)로의 SiC Ring 공급에 성공한 것으로 파악되고, 2Q20말부터는 본격적인 공급량 확대를 이룰 것으로 보인다. 또한 향후 AMAT 장비로도 SiC Ring을 공급하며, TEL 이외로의 고객 다변화에 성공할 것으로 기대된다. '삼 성전자의 공격적인 NAND 증설'과 'SiC Ring의 공급량 확대'가 동반될 것으로 예상되는 2021년에도 사상 최대 실적 흐름이 지속될 것으로 전망한다.

사상 최대 실적이 예상됨에도 불구하고 동사의 주가는 2020년 P/E 7.8배와 P/B 1.8배에 불과해, SiC 경쟁사인 티씨케이(P/E 15.5배, P/B 3.5배, 컨센서 스 기준) 대비 크게 저평가 되어있다. 사상 최대 실적과 SiC Ring 공급 본격 화 등이 예상되는 현 시점을 동사에 대한 매수 적기로 판단한다.

키움 박유악



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