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[보험업] 시현되고 있는 2020년 실적개선 조회 : 7
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/05/19 09:47
 
생명보험 2020년 1분기 실적 YoY 31.1%↓, QoQ 흑자전환

교보증권 Coverage 4개 생보사(삼성생명, 한화생명, 동양생명, 미래에셋생명)은 2020년 1분기 당기순이익 3,984억원으로 전년동기대비 31.1% 감소했지만, 전분기에 비해서는 흑자전환 시현. 1분기 당기순이익이 전년동기대비 부진했던 이유는 1) 보험청구 증가에 따른 위험손해율 상승으로 보험손익이 감소했고, 2) 최근 코로나19사태로 인한 주식시장 부진과 금리시장 변동성 확대로 변액보험관련 책임준비금적립액 부담이 증가했기 때문.

손해보험 2020년 1분기 실적 YoY 10.3%↑, QoQ 736.5%↑

교보증권 Coverage 5개 손보사(삼성화재, 현대해상, DB손해보험, 메리츠화재, 한화손해보험)의 2020년 1분기 당기순이익은 5,329억원으로 전년동기 및 전분기대비 각각 10.3%, 736.5% 증가. 5개 손보사의 1분기 당기순이익이 개선된 이유는 자동차보험 및 장기보험 손해율 하락에 따른 보험영업이익이 개선되었고, 투자영업이익에서도 양호한 실적을 시현했기 때문. 2020년 전년대비 실적개선이 긍정적으로 기대되는데, 자동차보험료 인상 및 실손의료보험 인상효과가 시간이 지날수록 가시화될 것으로 전망되기 때문. 

보험업 투자의견 ‘Neutral’ 유지, Top picks: 삼성화재, DB손해보험 유지

필자는 보험업에 대해 투자의견 ‘Neutral’으로 유지. 2020년 코로나19사태로 인한 경기둔화 우려로 당분간 저금리 상황이 지속될 것으로 판단되기 때문. 다만 손해보험의 경우 실손보험료 및 자동차보험료 인상으로 인한 기저효과가 가시화되면서 실적개선이 기대된다는 점에서 긍정적으로 시각 전환. 보험업 Top picks로는 삼성화재(000810)와 DB손해보험(005830)을 유지. 생명보험사 중에서는 2020년 실적 개선이 기대되는 동양생명(082640)에 대해 투자의견 Buy로 상향.

교보 김지영



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