종목미니차트
49,300 ▲50 (+0.1%) 06/05 장마감 관심종목 관심종목

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[S-Oil(010950)] 정상 이익 수준과 트레이딩 기회 조회 : 7
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2020/05/22 07:33
 
목표가 9만원, 매수 유지

유가에 좌우된 주가: S-Oil 의 주가는 유가 급락과 함께 동반 하락했다가 반등한 이후 약보합세를 보이고 있다. 1분기 실적은 유가 관련 재고 손실로 크게 부진했고 2분기 역시 실적 개선 폭이 크지 않을 것으로 예상된다. OSP 하락과 정제 마진 반등으로 마진 자체는 회복되고 있으나 1분기에 투입된 높은 수준의 원유가 2분기에도 영향을 미치는 래깅 효과 때문이다.

2분기 중반부터 실적 개선 시작: 유가 급락에 따른 영향은 2분기 중반을 지나면서 대부분 소멸될 것으로 예상된다. 2분기 중반부터 OSP가 하락했고 연료비도 절감될 것이기 때문에 실적은 점차 개선되기 시작해 하반기에는 보다 유의미하게 개선될 것으로 기대된다. 원유 수급 자체로 하반기로 갈수록 추가 개선될 것으로 예상되는데, 미국 셰일 오일 생산 감소 등으로 공급이 감소하는 가운데 수요는 점차 회복될 것으로 예상되기 때문이다. 하반기에도 글로벌 수요 회복세는 강하지 않을 것으로 예상하고 있으나, 유가 상승에 따른 재고 평가 이익과 낮은 OSP, 연료비 등으로 실적은 점차 정상 수준으로 개선될 것으로 기대된다. 특히 유가가 상승하면서 연료유 마진이 둔화될 것으로 예상되고 동사의 고도화 설비 실적은 개선될 전망이다.

매수 의견 유지: S-Oil에 대해 목표가 9만원과 매수 의견을 유지한다. 동사의 주가는 유가 하락등에 따른 실적 부진으로 크게 약세를 보였으나 하반기 이후 정상화된 이익 수준을 감안하면 저평가된 수준으로 판단된다. 2분기 중반부터 실적이 개선되기 시작, 하반기로 갈수록 점차 개선된 실적이 기대된다. 동사는 순수 정유 업체로 시황 회복 시 실적 개선의 폭이 상대적으로 큰 만큼 업종 내 상승 탄력이 강할 것으로 기대된다.

2분기까지 부진할 실적 예상되나 하반기 개선 전망

2분기 355억원 영업 적자 추정, 3분기 3,070억원으로 개선 전망: S-Oil의 2분기 영업 실적은355억원 적자로 부진한 실적이 지속될 전망이다. 정제 마진 자체는 회복되고 있으나 높았던 원유가 투입되면서 부정적 래깅 효과가 클 것으로 예상된다. 그러나 2분기 중반부터는 실적이개선되기 시작해 3분기에는 3,070억원으로 개선될 것으로 기대된다. 유가가 점차 상승하고 있고 OSP가 마이너스권이기 때문에 정유 부문의 실적 개선 폭이 클 전망이다. 

미래에셋대우 박연주



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[반도체산업] 삼성전자, 평택 파운드리 투자 발표
아랫글
[OCI(010060)] 언더슈팅하는 폴리실리콘 가격과 트레이딩 기회

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2181.87

▲30.69
1.43%

실시간검색

  1. 셀트리온256,500▲
  2. 삼성전자55,500▲
  3. 카카오251,000▼
  4. NAVER231,000▼
  5. 삼성중공업6,730▼
  6. 셀트리온헬스95,200▲
  7. 조아제약6,020▲
  8. 일양약품61,000▲
  9. 삼성전자우47,750▲
  10. SK하이닉스90,400▲