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메리츠증권에서 26일 현대로템(064350)에 대해 "최악은 지나고 있지만.."라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다.

메리츠증권 김현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 현대로템(064350)에 대해 "잔고 9.29조원의 부문별 비중은 철도 84.1%, 방산 10.0%, 플랜트 5.9%. 철도부문의 절대적 비중에도 1Q 매출액 비중은 52.8%에 불과, 철도 수주분의 매출 인식 과정에서 안정적 수익성 확인이 주가 반등의 핵심. 최근 3년 평균 이자손익 -416억원을 감안하면 연간 OPM 2% 이상이 필수, 21년에나 당기순이익 흑자 기대. 재무구조 개선 기대에도 주주가치 희석은 불가피. 20년말 예상 부채비율은 210.5%로 하락 예상."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "1Q 매출액 6,705억원(+13.6% YoY), 영업이익 117억원(+918.3% YoY), OPM 1.7%으로 4분기만의 흑자전환. 철도부문 매출 증가와 방산(K2) 정상화로 고정비 부담 완화. 1Q 철도 6,780억원 포함 7,910억원 수주 달성. 1Q 철도부문 매출액 3,537억원(+8.5% YoY), OPM 1.4%, 방산 매출액 1,733억원(+54.8% YoY), OPM 5.1%, 플랜트 매출액 982억원(-8.9% YoY), OPM -4.3%으로 적자 지속."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(상향)'에 목표주가 20,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 17,300원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2020.05.26 목표가 18,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.05.26 목표가 18,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2020.04.27 목표가 19,000 투자의견 HOLD 한화투자증권

- 2020.04.27 목표가 17,300 투자의견 TRADING BUY 신한금융투자

- 2020.04.27 목표가 20,000 투자의견 BUY(상향) 대신증권