thinkpool

메리츠증권에서 27일 대한유화(006650)에 대해 "저유가로 기사회생"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 115,000원을 내놓았다.

메리츠증권 노우호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.9%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 대한유화(006650)에 대해 "3월 유가 급락으로 NCC의 제조원가 수준이 ECC 수준에 버금가는 계기가 마련됨(나프타/에탄 ratio 3배). 북미 E&P들의 보수적 경영 전략은 점진적 에탄 공급량 감소와 가격 상승을 예상할 수 있는 대목. NCC들은 원가 경쟁력이 부각된 점 긍정적. 단, 20~21년 공급우위 수급 기조에는 변함이 없어. NCC 우위의 구조적 변화는 이른 시점. "라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "1Q20 유가 변동성 확대 및 재고손실 반영되며 영업적자 -457억원 기록. 2Q20 영업이익 흑자전환 예상(510억원 추정): 주력 제품 HDPE와 PP는 Covid-19 확산의 수혜 제품으로 판단. 특히 PP는 포장재와 마스크 필터 원재료로 사용되며 가격 방어력 시현 중."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2020년1월 130,000원까지 높아졌다가 2020년2월 115,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 115,000원으로 제시되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 115,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2020.05.27 목표가 115,000 투자의견 HOLD

- 2020.02.26 목표가 115,000 투자의견 HOLD

- 2020.01.29 목표가 130,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.05.27 목표가 115,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2020.04.28 목표가 165,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2020.04.28 목표가 125,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2020.04.28 목표가 190,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권