thinkpool

- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들도 일제히 상승, 유통업업종 +0.71% - 증권사 목표주가 149,600원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 - 거래비중 기관 29.87%, 외국인 18.8% - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 179,000원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 29일 오전 11시25분 현재 전일대비 6.39% 오른 116,500원을 기록하고 있는 이마트는 지난 1개월간 2.51% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이마트의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 이마트의 위험을 고려한 수익률은 -0.8을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률인 1.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이마트가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
롯데쇼핑	1위	3.9%	5위	-9.3%	5위	-2.3
이마트	2위	2.9%	4위	-2.5%	4위	-0.8
GS리테일	3위	2.7%	1위	20.4%	1위	7.5
BGF리테일	4위	2.5%	3위	-1.0%	3위	-0.3
호텔신라	5위	2.3%	2위	1.4%	2위	0.6
코스피	-	1.0%	-	5.2%	-	5.2
유통업	-	1.5%	-	2.1%	-	1.4

관련종목들도 일제히 상승, 유통업업종 +0.71%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 유통업업종은 0.71% 상승중이다.

호텔신라	79,300원 ▲100(+0.13%)	롯데쇼핑	87,600원 ▲100(+0.11%)
GS리테일	43,950원 ▲1700(+4.02%)	BGF리테일	157,000원 ▲1500(+0.96%)

증권사 목표주가 149,600원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이마트의 평균 목표주가는 149,600원이다. 현재 주가는 116,500원으로 33,100원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 DB금융투자의 차재헌 에널리스트가 " 구조조정 효과와 헤게모니 강화에 주목 , 전문점 적자 축소, 트레이더스 고성장, 이마트24 적자 감소, 에브리데이 실적 호전, 쓱닷컴의 시장지배력 강화 등을 감안시 분기 실적 턴어라운드가 기대. 변화하는 유통시장에서 동사의 중장기적 헤게모니 강화에 주목하면서 업종 Top pick의견을 지속. 1분기 사업보고서 내용 반영에 따라 목표주가를 소폭 하향하지만 큰 의미를 두지 않음. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 160,000원을 제시했고, 삼성증권의 박은경 에널리스트가 " 빛과 어둠의 동행 , 당사 예상대비 할인점 매출이 부진했던 것이 실망스러운 실적의 배경. 하지만 시장 의 집중 관심을 받고 있는 SSG.com의 거래액이 전년대비 41% 성장하며 20% 수준 성장한 시장을 아웃퍼폼하는 모습을 보임에 따라, 시장의 실망은 크지 않을 것으로 판단됨…" (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 120,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.41%로 업종평균 수준.PER은 12.04로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.67로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이마트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	이마트	호텔신라	BGF리테일	롯데쇼핑	GS리테일
ROE	5.6	-	-	2.9	5.6
PER	12.0	-	-	14.0	19.8
PBR	0.7	-	-	0.4	1.1
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 최근 한달간 이마트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.77%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.69%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 29.87%, 외국인 18.8% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 50.09%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 29.87%를 보였으며 외국인은 18.8%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 50.1%로 가장 높았고, 기관이 26.62%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 22.3%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 상승추세를 유지하기 위한 반등을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 179,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 179,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 179,000원대는 전체 거래의 27.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 176,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 176,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 176,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.