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[코윈테크(282880)] 2차전지 시스템 확대에 따른 독점적 성장 가능 조회 : 193
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/06/11 09:30
 
물류 자동화 공정 시스템의 선두기업

동사는 19년에 코스닥에 상장된 2차전지 중심의 자동화시스템 전문 기업이다. 2차전지, 정유화학 등다양한 산업에서 자동화 시스템 서비스를 제공하고 있다. 전공정 자동화는 아직 도입 초기 단계로 동사는 시스템 구축이 가능한 유일한 업체로 통한다. 현재 동사가 영위하는 전공정 영역에서 비등한 경쟁사는 없다. 후공정 부문에서는 SFA(한국), 아바코(한국) 및 여타 글로벌 로컬 업체가 있다. 그러나 영위하는 주요산업이 제각각이여서 직접적 경쟁 관계라고 하기는 어렵다. 전공정 자동화가 시작하는 단계임을 고려 시 고객사 확장 가능성이 남아있다고 판단된다.

전공정 자동화 시스템은 LG화학과 삼성SDI에 납품이 되고 있다. 전공정 부문의 수익성이 후공정 부문 대비 대략 10%pt 높기 때문에 중장기적 영업이익률 개선이 예상된다. 후공정 대비 높은 이익률은 경쟁사 대비 우위인 기술 경쟁력에 기인한다. 고객사 Capa 증설로 전공정 물류 시스템 부문에서의 지속 적인 성장이 전망된다.

급격한 전방시장 성장에 따른 전공정 부문의 수익성 개선 전망

현재 후공정 부문자동화율은 100%에 가까운 수준이며, 전체 공정 자동화율은 70% 수준으로 추정되고 있다. 전공정 자동화율은 약 30% 수준으로 성장 여력이 아직 많이 남아 있다. 전공정 부문 매출 비중은 ‘17년 7% 수준에서 ‘18년 51%, ‘20년 60% 수준으로 상승할 것으로 전망된다.

동사의 투자포인트는 1)자동화설비 업체 중 유일하게 2차전지 전공정 자동화설비 라인 구축 가능 2) 2 차전지 업체들의 Capa 증설 계획이 ‘23년까지는 가파르게 지속되고 있어 유관 수혜 예상 3) 자동화 설비 도입 증가 구간에서 해외 업체들을 대상으로 한 추가적인 외형성장 등으로 요약된다.

상상인증권 이종원



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