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[은행] Weekly: 2분기도 실적만큼은 상당히 좋을 것 조회 : 71
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/06/22 02:26
 

■ 금주 이슈 및 은행주가 전망 (요약)

1) 주가 상승률 측면에서 특이 사항 없던 한주. 은행주에 대한 국내 기관의 수급 우위 상황은 두드러짐

- 전주 은행주는 KOSPI 상승률과 대동소이. 미국 연준의 경제 불확실성 전망과 코로나 재확산 공포감 등이 지속되며 월요일 큰폭 하락출발한 KOSPI는 미국 연준이 개별 회사채를 매입하겠다고 밝히며 위험자산 선호 현상이 전개되고, 트럼프 대통령이 1조달러의 인프라 투자를 검토 중이라는 소식에 힘입어 화요일 대폭 상승 전환. 이후 등락 있었지만 한주간 상승세로 마감

- 은행주도 전전주 큰폭 조정에 이어 월요일에도 큰폭 하락출발했지만 화요일에는 KOSPI 상승 폭보다도 더 크게 상승하며 주간 단위로는 소폭 초과상승. 화요일 KOSPI 대비 초과상승했던 배경은 단기 조정 폭이 과도했던 탓도 있지만 하나금융이 월요일 장 종료 후 주주명부폐쇄 공시를 하면서 배당에 대한 우려감이 완화된 점도 일조한 듯

- 미국 10년물 국채수익률은 주중 다소간의 등락은 있었지만 0.69%로 마감해 이전주 대비 큰 차이가 없었고, 국고채 3년물 등 국내 시중금리도 한주간 큰 변화가 없었음

- 국내 기관과 외국인이 KOSPI를 7,000억원과 5,400억원 순매도하는 가운데 외국인은 은행주를 760억원 순매도하며 매도세 계속됐지만 국내 기관은 은행주를 매도하지 않는 등 최근 은행주에 대한 국내 기관의 수급 우위 상황 두드러지고 있음

2) 코로나 우려 예상외로 지속 중. 2021년 이후 충당금 가정 변경 필요할 수도

- 코로나 발생 초창기 우리는 여름 정도면 관련 우려가 상당폭 약화될 것으로 기대했지만 최근까지도 코로나 19가 좀처럼 수그러들지 않고 재확산 우려가 계속되고 있는 점은 중장기적으로 은행에는 부담 요인일 수 밖에 없음

- 올해 은행 대손충당금은 시장의 우려만큼 대폭 올라가지는 않을 것이라고 지금도 여전히 확신하지만 2021년 이후의 충당금 가정에 대해서는 변경이 필요할 수도 있기 때문. 1~2개월 코로나 상황과 이에 따른 경기 여건을 좀 더 지켜본 후 2021년 이후의 충당금 가정치를 변경할 예정

3) 실적 시즌 전후에는 은행주 투자비중 줄이는 것은 리스크가 높을 수 있다는 점 염두에 두어야

- 주식시장에서의 Risk On 강화 또는 약화 현상 등에 따라 펀더멘털과는 큰 관계 없이 은행주의 주가 변동성이 크게 확대되고 있고, 고강도 부동산대책이 추가 발표되는 등 은행주에 대한 투자심리가 강하게 개선되기를 기대하기는 어려운 환경임은 분명

- 다만 2분기 실적 및 프리뷰 시즌이 다가오고 있다는 점에서 실적 기대감은 다시 점차 커질 수 있을 것으로 판단. 2분기도 은행은 실적만큼은 나무랄 데 없이 좋을 것. 일부 은행들의 추가 충당금 적립 여부에 따라 약간은 변화될 수 있어도 기본적으로 2분기 실적은 컨센서스를 큰폭 상회할 수 있을 전망

- 실적 시즌 전후에는 포트폴리오에서 은행주 투자비중을 줄이는 것은 리스크가 높을 수 있다고 판단

■ 주간 선호 종목 - 주간 단위의 선호 종목으로서 최선호 종목 및 중장기 선호 종목과는 다를 수 있음

- 금주 주간 선호 종목으로 KB금융(매수/TP 45,000원)과 신한지주(매수/TP 40,000원)를 제시


하나 최정욱




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