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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 - 관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +2.74% - 증권사 목표주가 125,000원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 25.87%, 외국인 16.29% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 115,500원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 23일 오전 11시50분 현재 전일대비 5.13% 오른 100,500원을 기록하고 있는 넷마블은 지난 1개월간 3.82% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 넷마블의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 넷마블의 위험을 고려한 수익률은 1.6을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았으나 주가상승률이 높지 않았기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 모습을 나타냈다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 4.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 넷마블이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
코웨이	1위	3.9%	1위	16.7%	2위	4.2
엔씨소프트	2위	2.7%	2위	15.5%	1위	5.7
강원랜드	3위	2.7%	5위	-10.2%	5위	-3.7
삼성에스디에스	4위	2.7%	4위	-4.8%	4위	-1.7
넷마블	5위	2.3%	3위	3.8%	3위	1.6
서비스업	-	2.0%	-	6.7%	-	3.3
코스피	-	1.8%	-	7.2%	-	4.0

관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +2.74%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 서비스업업종은 2.74% 상승중이다.

삼성에스디에스	177,000원 ▲1000(+0.57%)	강원랜드	22,400원 ▲50(+0.22%)
엔씨소프트	938,000원 ▲50000(+5.63%)	코웨이	74,000원 ▲2100(+2.92%)

증권사 목표주가 125,000원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 넷마블의 평균 목표주가는 125,000원이다. 현재 주가는 100,500원으로 24,500원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 메리츠증권의 김동희 에널리스트가 " 게임 비즈니스의 ‘성장성’ 회복, ‘일곱개의 대죄’와 ‘A3:스틸얼라이브’의 글로벌 확장에 주목. ‘세븐나이츠’와 ‘마블’ 등의 충성도 높은 IP에 기반한 모바일 신작 다수 출시. 지배순이익은 2,641억원(+69.3% YoY)으로 예상. 코웨이 인수로 인해 지분법 이익 837억원 계상된 데 기인. 올해의 다수의 모바일 신작을 국내외 다양한 플랫폼에서 출시하며 게임사업부의 성장성 회복. …" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 140,000원을 제시했고, 현대차증권의 최진성 에널리스트가 " 상반기보다 하반기를 기대, 2분기에는 신작 효과가 온기 반영되면서, 1분기보다 개선되는 실적을 보여줄 것으로 전망. 하지만, ‘마블 렐름 오브 챔피언스’, ‘세븐나이츠2’, ‘제 2의 나라’와 같은 기대 신작의 출시는 4분기에 몰려있는 상황으로 본격적인 실적 개선은 하반기부터 발생할 것으로 예상. 기대 신작과 더불어 외자 판호 발급에 대한 기대감도 하반기부터 이어질 것으로 예상.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 110,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 13.79%로 업종평균 상회. PER은 41.3으로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.22임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 넷마블이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.

	넷마블	코웨이	엔씨소프트	강원랜드	삼성에스디에스
ROE	5.4	31.7	19.0	9.9	10.3
PER	41.3	20.2	17.1	17.4	26.5
PBR	2.2	6.4	3.3	1.7	2.7
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

주가등락폭이 작아 최근 한달간 넷마블의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.32%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 25.87%, 외국인 16.29% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 56.31%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 25.87%를 보였으며 외국인은 16.29%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 54.23%로 가장 높았고, 기관이 28.23%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.75%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 115,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 115,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 115,500원대는 전체 거래의 15.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 113,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 113,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 113,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

넷마블(주) 추가상장(스톡옵션행사)
6월17일 :