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[리츠/건설] 데이터센터: 디지털 부동산, 거대한 성장의 공간 조회 : 66
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/06/25 07:47
 
* 2020~2023년 코로케이션 시장의 연평균 성장률은 글로벌은 14%, 국내 20% 예상 

* 데이터센터 시장 성장의 진원지인 미국, 리츠를 활용해 고속 성장 

* 다양한 주체가 시장에 진입, 각자의 강점을 기반으로 약점을 보완하는 합종연횡 예상 
 

WHAT’S THE STORY

데이터센터의 폭발적 성장: 미국 데이터센터 리츠가 연일 신고가다. 클라우드 산업과 함께 ‘코로케이션’ 방식(데이터센터의 직접 보유가 아닌 외부 센터를 임차하는 방식)이 급성장하는 이유는 ① 데이터 트래픽이 기하 급수적으로 늘며 기업이 데이터센터를 보유하는 것이 비효율적이고, ② 사용자와 근거리여야 데이터 전송 속도가 빨라지는 데이터센터 특성 상 분산화의 필요성이 커졌기 때문이다. 2020~2023년 글로벌 코로케이션 시장은 연평균 14%, 국내는 20%씩 성장할 전망이다. 국내 데이터센터는 2019년 기준 158개로 개당 평균 매출은 170억원으로 추정되나 센터의 대형화와 고집적화로 향후 평균 매출은 300억원에 육박할 것이다. 코로케이션 성장 감안 시 2023년까지 매년 최소 12개의 데이터센터가 필요하다.  

미국 데이터센터 성장의 시사점: 52개국에서 데이터센터가 운영 중이며 성장의 진원지는 미국이다. Cisco에 따르면 2019~2025년 글로벌 모바일 데이터 수요는 연평균 27% 증가하고 5G 시대에는 4G 대비 2.5배의 트래픽이 발생할 것이다. 데이터센터 리츠는 지난 5년간 미국에서 가장 성과가 좋고 자산 취득과 M&A가 가장 활발했던 섹터다. 1, 2위 데이터센터 사업자인 에퀴닉스와 디지털리얼티는 데이터센터를 보유하기보다 리츠를 활용해 경영권만 확보, 운영하는 유연한 방식으로 고성장세다. 이들은 주력 시장을 미국과 유럽에서 아시아, 특히 인터넷 인프라가 우수하고 산업용 전기요금이 싼 한국으로 전환하고 있다.  

무한경쟁의 시대: 공급자 중심이었던 데이터센터 시장은 다수의 player가 진출을 선언하며 수요자 중심으로 전환해 시장 선점이 중요하다. 참여자별 장단점은 다음과 같다. ① 통신사: 시장의 60%를 차지하는 주체로 회선 제공+IT서비스가 강점이나 ‘망 중립형’ 서비스 제공이 어렵다. ② SI업체: 점유율 30%로 계열사 기반의 두터운 수요+IT서비스가 강점이나 아직까지 대외고객 확보에는 소극적이다. ③ 데이터센터 운영사: 케이아이엔엑스 등 전문 서비스 업체로 다양한 인프라 서비스 제공이 강점이나 투자여력에서 열위다. ④ 건설사/금융사: 인허가, 전력 공급, 내진설계 등 데이터센터만의 까다로운 건설과 투자유치에 강하나 IT서비스 경험이 부재해 외주에 의존해야 한다. 각 주체별 합종연횡으로 무한경쟁이 예상된다. 

건설업과 디지털 부동산: 데이터센터의 빠른 확보가 관건이 됨에 따라 자산 확장성에 유리한 리츠 활용이 늘어날 것이다. 실제 에퀴닉스는 2015년, 리츠로 전환한 이후 데이터센터 개수를 2배 늘릴 수 있었다. 국내 건설사들도 다양한 방식의 진출이 예상된다. 최근 GS건설이 자회사 지베스코(자산운용사)를 활용해 데이터센터 시공뿐 아니라 운영까지 아우르는 비즈니스 모델의 구축 의지를 내비친 한편, HDC현대산업은 NHN, 김해시와 함께 데이터센터 및 스마트시티 플랫폼센터 구축에 5,000억원 규모의 투자협약을 체결했다. 단순 시공을 넘어 지분 투자를 통한 운영수익 창출을 통해 부동산 사이클의 의존도를 낮추려는 시도는 ① 타 건축물 대비 기술력이 요구되는 데이터센터의 특성상 선점 효과를 통한 시공 이익뿐 아니라 ② 데이터센터 사업과 연관된 계열사 간 협업이 가능하다는 점에서 장기적으로 기업가치의 레벨업을 기대할 수 있는 요인이다. 

삼성 이경자, 백재승



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