종목미니차트
25,250 ▼450 (-1.75%)
08/07 장마감 관심종목 추가 관심종목 관심종목
풍산에 대한 AI매매신호
현재ai매매신호는?

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[풍산(103140)] 2Q20 Preview: 실적과 주가에 반영될 전기동 가격 조회 : 56
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2020/07/02 09:35
 
2Q20(E): 방산이 이끌었을 실적 개선 전망

별도 영업이익 164억원(yoy -3%), 연결 영업이익 84억원(yoy -1%) 전망

1) 별도: 신동 판매량은 4.0만톤으로 yoy -10% 감소했을 것으로 추정된다. COVID-19 여파가 1Q에 이어 2Q까지 이어지며 국내외 자동차 및 반도체 등 전방산업 수요 위축이 나타났기 때문으로 판단된다. 2Q20 원화기준 신동 판매단가는 전분기대비 하락했을 것으로 예상된다. 3~5월 LME 전기동 평균가격(5,160달러/톤)이 전분기(12~2월) 5,932달러/톤 대비 -13% 하락했기 때문이다. 그러나 월별로는 2Q 내 전기동 가격이 상승(4월 5,058달러/톤 → 5월 5,240달러/톤 → 6월 5,743달러/톤)하여 재고자산평가손환입이 발생했을 것으로 추정된다. 방산 매출액은 내수가 계절적으로 1Q 대비 크게 증가하는 시기이며 수출은 미국향을 중심으로 크게 개선되며 전분기대비 +64% 증가한 1,660억원을 기록할 것으로 전망된다.

2) 연결: 전분기 대규모 적자를 시현한 미국 PMX 등 자회사들은 2Q에도 판매량 감소 및 전기동 가격 하락으로 적자가 예상되나 적자 규모는 전분기대비 감소할 것으로 예상된다.

수급 이슈에 따른 전기동 가격 상승, 그리고 증가하는 방산 매출

중국 국가통계국에 따르면 4월과 5월 중국 전기동 생산량은 각각 82만톤(yoy +9%), 85만톤(yoy +13%)을 기록했으며 1~5월 누적 생산량은 397만톤으로 yoy +3% 증가했다. 이에 따라 구리 정광 수입량은 1~5월 927만톤으로 yoy +2% 증가했다. 1Q까지 부진했던 중국 산업활동이 2Q부터 활발해지고 있으며 전기동 수요가 증가하고 있는 것으로 추정된다. 반면, 세계 구리 광산 생산량의 40%를 차지하는 칠레와 페루의 COVID-19 신규 확진자 수는 좀처럼 감소하고 있지 않다. 아이러니하게 칠레 구리 광산 생산량은 1~5월 239만톤으로 yoy +3% 증가했다. 칠레 Codelco가 정상 조업을 이어가고 있기 때문이다. 그러나 최근 사업장 내 COVID-19 관련 사망자가 나오는 등 공급에 영향을 줄 수 있는 이슈가 지속되며 전기동 가격이 상승할 수 있는 환경이 이어지고 있다.

방산부문 회복도 함께 나타나고 있다. 2Q 한국 탄약 수출액은 미국향 수출 호조에 따라 전분기대비 +64% 증가했다. 예상보다 빠르고 큰 전기동 가격 상승과 방산부문 매출액 증가를 반영하여 2020년 연결 영업이익을 기존 추정 대비 +13% 상향하며 이에 따라 Target PBR을 0.50x에서 0.60x로 수정하여 목표주가를 27,000원에서 30,000원으로 상향한다.

유안타 이현수



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[투데이리포트]풍산, "방산과 전기동 가격…" BUY-유진투자증권
아랫글
[투데이리포트]풍산, "2Q20 Previ…" BUY-유안타증권

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2351.67

▲9.06
0.39%

실시간검색

  1. 셀트리온314,500▲
  2. 삼성전자57,500▼
  3. LG화학746,000▲
  4. 씨젠312,200▲
  5. 현대차147,000▲
  6. 셀트리온헬스106,700▲
  7. 넷마블151,000▲
  8. 에이스테크26,050↑
  9. 쏠리드9,940▲
  10. 삼성전자우50,000▼