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[디알텍(214680)] 고마진 제품 출시로 수익성 개선 예상. 코로나19 효과인 이동형X 조회 : 54
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/07/03 08:37
 
[디알텍(214680)] 고마진 제품 출시로 수익성 개선 예상. 코로나19 효과인 이동형X-ray 매출 증가는 체크해봐야


디알텍은? X-ray 디텍터 개발 기업

디텍터란, X-ray선을 전기신호로 바꿔 촬영한 것을 이미지로 구현하는 장비이다. X-ray를 서서 찍는다면 흉부를 바짝 붙이는 두꺼운 판이 바로 디텍터이다.

제품 라인업 : 직접·간접·여성유방촬영용 디텍터

디알텍은 전세계에서 유일하게 직접·간접용 디텍터를 모두 생산하고 있다. 2015년에는 여성유방촬영용 디텍터 시장에도 진출했다. ① 직접용 디텍터(매출액 비중 : 14%)는 X-ray선을 전기신호로 변환하는 높은 기술력이 필요해 전세계 소수 기업 (미국 Hologic, Analogic 등)만이 생산하고 있다. 주로 동물용에 쓰인다. ② 간접용 디텍터(53%)는 X-ray선→빛→전기신호 순서로 변환해주며, 비교적 쉬운 기술로 경쟁사가 많다. 시장 크기는 직접용 디텍터보다 8배 크다(19년 : 1조9천억원). ③ 여성유방촬영용 디텍터(21%)는 고부가가치 제품으로 주로 국내 대형병원과 선진국에 납품된다. 당사 제품인 간접용 디텍터 『리트로핏』은 타제품 대비 유지비용이 적게 든다는 장점을 내세워 기존 시장 플레이어들과 경쟁하고 있다.

시장 현황 : 중국 시장은 고성장 중. 그러나 ASP가 낮다

평판형 디지털 X-ray 디텍터(FPD)의 전세계 시장 규모는 2019년 1조8천억원에서 2025년 2조5천억원으로 매년 5.7%씩 성장할 것으로 예상된다(Source: Markets and Markets). 최근 시장의 흐름을 지역별로 나눠보면, 유럽과 북미는 전체 시장 에서 65%를 차지하며 High-End 디지털 디텍터를 중심으로 매년 4.8%씩 안정적 으로 성장하고 있다. 주목해야 하는 지역은 아시아이며, 특히 중국은 아날로그에서 디지털 디텍터로의 전환 수요가 많아 향후 몇 년간 10%씩 성장할 것으로 본다. 그러나 경쟁 심화로 ASP가 낮아지고 있다. 동사는 낮아진 마진율에 대응하기 위해 중국 장수성에 제조법인을 설립했다. 낮은 인건비를 바탕으로 Low-End 디지털 디텍터를 생산하고 있다. 19년 기준 중국향 매출은 6%이다.

고마진 제품 출시로 수익성 개선 예상. 코로나19 효과인 이동형X-ray 매출 증가는 체크해봐야

① 고부가가치 신제품 확대에 주목해야 한다. 맘모시스템과 동영상 디텍터는 하반기에 출시될 예정이다. 기존에는 맘모 디텍터만 판매했다면, 수직계열화를 통해 시스템(Geneator + Tube + Detecor) 사업으로 영역을 확대할 계획이다. 동영상 디텍터는 정지 화면에서 영상 화면으로 한 단계 나아간 기술이다. 신제품을 출시해 고정비 비중을 하락시켜 영업레버리지를 일으킨다는 전략이다. 단, 출시일은 불확 실해 시점 확인이 필요하다.

② 코로나19 영향으로 이동이 가능하고, 좁은 공간에서도 촬영할 수 있는 X-ray 촬영 기기(포터블 디지털 엑스레이 솔루션) 매출이 증가하고 있다. 2020년 2월부터 국내 선별진료소 납품을, 4월부터는 수출을 시작했다. 디텍터 매출이 아니기에 기타매출로 잡히며, 1Q19 : 9억 → 1Q20 : 38억 YoY +403% 성장했다. 2Q20부터는 본격적으로 수출 물량이 잡힐 것으로 본다.

상상인증권 김장열



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