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[현대모비스(012330)] 2Q20 Preview: 쉬어가는 분기 조회 : 40
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/07/08 09:49
 
2Q20 Preview: 완성차 가동률 하락에 따른 영향 불가피

현대모비스의 2Q20 매출액 및 영업이익은 각각 8.1조원(YoY -14%), 1,270억원(YoY -79.7%)을 기록할 것으로 예상하며, 영업이익은 시장 컨센서스인 2,130억원을 하회할 것으로 판단한다. 완성차의 국내공장 가동률은 6월 들어 빠르게 정상기조로 돌아서 동사 역시 매출이 증가하기 시작했으나, 4~5월에 걸쳐 나타난 해외법인 판매 부진 영향으로 인해 부품제조부분 매출액은 1.54조원(YoY -22.4%)에 그친 것으로 추정된다. 반면 전동화 부분은 완성차 BEV 출하가 급증하기 시작(1.8만대, YoY +200%) 했기 때문에 매출액이 9,470억원(YoY +43.5%)을 기록해 완성차 대비 외형성장의 축소폭이 최소화 되었다.

E-GMP 양산에 따른 최대 수혜업체를 사라

동사의 전동화 부분 외형 성장세는 내년 1월부터 E-GMP 양산이 본격화 되며 2021년 ~2022년 까지도 현재의 성장세가 그대로 유지될 것으로 보인다. 특히 동사는 현대차와 기아차 양사 모두의 배터리팩을 공급하는 사업 구조를 보유하고 있어 친환경차 차량에 대한 부분 Mix 자체가 완성차 보다 높아 손익이 상대적으로 빠르게 개선되는 구조이다.

투자의견 Buy 유지, 목표주가 240,000원으로 상향

동사에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가는 기존 220,000원에서 240,000원으로 상향조정 한다. 목표주가는 2021년 EPS 27,029원에 Target P/E 9배를 적용했다. 동사는 완성차의 친환경차 전략 본격화에 따른 최대 수혜주로 2Q20을 저점으로 펀더멘털 회복이 시작될 것으로 판단된다.

이베스트 유지웅



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