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[현대글로비스(086280)] 2Q20 Preview: CKD가 아쉽다 조회 : 37
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/07/09 08:31
 
2Q20 Preview: CKD가 아쉽다

현대글로비스의 2Q20 매출액 및 영업이익은 각각 3.5조원(YoY -22.1%), 1,195억원 (YoY -40.9%)을 기록할 것으로 예상한다. 영업이익은 시장 컨센서스인 1,424억원을 소폭 하회할 것으로 전망된다. COVID-19 영향에도 불구하고 2Q20 에는 상대적으로 PCC, 국내물류 부분에서 무난한 실적흐름이 이어졌으나 고마진 CKD 부분 매출 회복이 상대적으로 더딘 것으로 추정된다. 특히 1Q20에 COVID-19 본격 확산을 앞두고 주요 고객사의 CKD 제품의 안전재고 확보가 이뤄지며 동사의 매출이 집중되었기 때문이다.

3Q20부터 점진적 회복세. 그러나 신흥국 2차감염으로 빠른 회복은 제약

완성차의 주요 시장(미국/유럽)에 위치한 공장들이 6월말 들어 3교대로 전환되고 있어 업황의 분위기 자체는 상승세로 진입했다. 다만 신흥국 지역에서는 COVID-19 2차감염 확산세가 예상보다 심화되고 있어 산업수요의 회복은 지연이 불가피 하다. 종합해 보면 동사 실적은 3Q20 중에서도 후반부인 9월경부터 회복세가 나타날 것으로 예상되어 실적에 대한 스탠스 자체는 보수적인 관점을 유지한다.

투자의견 Hold 유지, 목표주가는 100,000원으로 상향

업황 불확실성이 완화된 점 및 적용 EPS를 2021년으로 변경해 반영하며 목표주가는 기존 90,000원에서 100,000원으로 상향조정하나, 투자의견은 기존-의 Hold를 유지한다. PCC사업 에서의 지속적인 성과와 완성차의 해외 공장증설/신모델 출시가 예정된 점을 감안시 장기적으로 주가 Upside가 크다고 보여지나, 단기적으로 CKD 매출회복 지연, COVID-19 이후 완성차 시장의 재편 가능성을 감안해 보수적 스탠스를 유지한다.

이베스트 유지웅



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