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[영원무역(111770)] 2Q20 OEM 부진, 스캇 선방 예상 조회 : 54
증권가속보3 (58.121.***.119) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/07/22 10:18
 
2Q20 연결매출 5,574억원(-16.8%YoY), 영업이익 621억원(-31.2%YoY)를 전망해 컨센서스를 하회할 것으로 예상된다. OEM 부문의 매출이 24%YoY 감소했을 것으로 예상되며, 스캇(1~3월)은 4.4%YoY 감소해 OEM보다는 선방했을 것으로 판단한다. 스캇의 경우 3월 매출이 부진하긴 했으나 1~2월이 계절적 성수기에 해당한다. 다행히 5~6월에도 스캇의 글로벌 수요 반등세가 상당히 강한 것으로 보여 3Q20에도 OEM의 실적 부진을 상당히 상쇄할 것으로 보인다. 반면 OEM은 유럽과 북미 바이어들의 영업 부진 영향을 직접적으로 받고 있다. 봉쇄령에 따른 판매 부진 등이 오더 지연, 선적 지연 등으로 이어졌을 가능성이 높다. 또한 COVID-19의 방역 차원에서 방글라데시 생산 공장의 셧다운 등이 있었고, 이는 곧 생산 차질로 이어지면서 OEM 이익 기대치를 더 낮추는 요인으로 작용한다.

3Q20에도 OEM에서의 실적 불확실성이 지속될 수 밖에 없는 시장 환경이다. 그나마 스캇의 실적 회복세가 빨라 실적 기여가 높아질 것으로 기대된다. 올해 시장 컨센서스 조정이 여전히 진행 중으로 아직까진 실적 회복의 시그널을 찾기가 어렵다는게 주가 약세의 원인이다. 실적 추정치의 하향 조정 및밸류에이션의 시점 조정으로 목표주가를 40,000원에서 34,000원으로 하향했다. 당분간 회복 시그널이 확인되기 전까지 보수적 투자 관점에서의 접근을 권한다.

DB금융 박현진



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