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[신세계인터내셔날(031430)] 위기 속에서도 화장품 사업 확대는 지속 조회 : 38
증권가속보3 (58.121.***.119) 작성글 더보기
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2020/08/05 08:33
 
신세계인터내셔날의 올해 실적은 면세점 트래픽 감소와 국내 패션 사업의 악화로 부진한 실적을 전망합니다. 다만 어려운 환경 속에서도 화장품 사업 포트폴리오 강화를 지속하고 있어 코로나19 진정시 실적은 회복될 것으로 기대합니다.


2Q20 Preview: 실적 타격 지속 예상

2Q20 연결기준 매출액 2,831억원(-6.2%, 이하 yoy 기준 동일), 영업이익 81억원(-44.7%)으로 코로나19 타격이 지속되면서 전분기에 이어 부진한 실적을 기록할 것으로 전망한다. 1) 화장품 매출액 606억원(-20.9%), 영업이익 79억원(-38.3%)으로 해외 수입 브랜드는 성장이 양호하나 국내 면세점 트래픽 감소로 부진한 실적을 예상한다. 2) 해외 패션 매출액 935억원(+6.1%), 영업이익 36억원(+6.0%)으로 최근 해외 고가 브랜드 수요 증가에 힘입어 양호한 실적 성장세가 나타날 것으로 전망한다. 3) 국내 패션 매출액 481억원(-17.2%), 영업적자 -25억원(적자지속)으로 소비 위축 지속에 따라 부진할 것으로 예상한다. 4) 라이프스타일 매출액 543억원(+5.6%), 영업이익 3억원(-85.1%)으로 단독매장 확장에 따른 고정비용 증가로 이익은 감소할 것으로 예상한다. 4) 톰보이 사업 매출액 251억원(-8.0%), 영업이익 3억원(흑자전환)으로 역시 내수 소비 위축으로 실적은 부진할 것으로 예상한다.

어려운 환경 속에서도 화장품 사업 포트폴리오 강화는 지속

최근 코로나19 사태가 장기화되면서 외부 시장 환경은 매우 어려운 상황이다. 위기 속에서도 동사는 화장품 사업 부문의 포트폴리오 강화를 지속시켜 나가고 있다. '비디비치' 중국 이커머스 시장 진출에 이어 올해 제2의 '비디비치'로 기대되는 '연작'도 최근 중국 이커머스 시장에 진출하였다. '연작'에 대한 마케팅 활동을 강화시키며 제2의 비디비치 브랜드로 키워나갈 계획이다. 더불어 해외 더마코스메틱 브랜드 '가란시아'를 런칭하였고, 스위스 명품 화장품 브랜드 '스위스퍼펙션'을 인수하며 해외 브랜드도 꾸준히 확대 중이다. 다만 단기적으로 면세점 실적 타격 지속에 따라 실적 추정치를 하향하여 목표주가는 20만원으로 하향 조정한다. 그러나 코로나19 사태가 진정될 경우 강화된 화장품 사업 포트폴리오를 통해 성장성은 회복될 것으로 전망하여 투자의견 Buy를 유지한다. 

한화 손효주



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