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- 관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 - 관련종목들 상승 우위, 비금속광물업종 +1.14% - 증권사 목표주가 7,570원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.1%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 19.65% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 6,240원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 10일 오후 1시50분 현재 전일대비 2.46% 오른 5,420원을 기록하고 있는 쌍용양회는 지난 1개월간 10.39% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 쌍용양회의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가상승률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 쌍용양회의 위험을 고려한 수익률은 6.4를 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름 또한 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률인 13.5보다는 낮기 때문에 업종대비 성과가 좋았다고는 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 쌍용양회가 속해 있는 코스피업종은 비금속광물지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
포스코케미칼	1위	3.5%	2위	19.8%	3위	5.6
아이에스동서	2위	3.4%	1위	20.7%	2위	6.0
한일현대시멘트	3위	2.2%	3위	11.3%	4위	5.1
쌍용양회	4위	1.6%	4위	10.4%	1위	6.4
조선내화	5위	1.4%	5위	1.2%	5위	0.8
비금속광물	-	1.2%	-	14.8%	-	12.3
코스피	-	0.8%	-	10.8%	-	13.5

관련종목들 상승 우위, 비금속광물업종 +1.14%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 비금속광물업종은 1.14% 상승중이다.

포스코케미칼	96,400원 ▲400(+0.42%)	한일현대시멘트	31,450원 ▲1900(+6.43%)
조선내화	73,200원 ▼500(-0.68%)	아이에스동서	45,200원 ▲50(+0.11%)

증권사 목표주가 7,570원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 쌍용양회의 평균 목표주가는 7,570원이다. 현재 주가는 5,420원으로 2,150원(39%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 DB금융투자의 조윤호 에널리스트가 " 쌍용양회니까 가능한 실적, 기존 원가 절감설비인 ESS 및 HRSG 외에 2분기부터 순환자원처리시설이 가동되면서 유연탄 사용량이 감소하기 시작했고, 이에 따라 탄소배출권에 여유가 생기면서 매각 수익이 발생했음. 2분기에는 1기의 순환자원처리시설이 가동되었지만 3분기 2기, 4분기 1기 등 연말까지 총 4기의 순환자원처리시설이 가동될 예정. 기존에는 시멘트사의 실적이 수요(출하량)에 좌우될 수 밖에 없었지만, 쌍용양회는 원가 절감을 통해 수익을 극대화시키고 있음.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 8,000원을 제시했고, 한화투자증권의 송유림 에널리스트가 " [2Q20 Review] 나는 조용히 달라지고 있다, 아파트 분양물량 증가, SOC 활성화 기조 등을 감안하면 이르면 올해 4분기, 늦어도 내년에는 출하량 회복을 기대. 굳이 출하량 회복이 아니더라도 동사의 이익 성장에는 무리가 없다는 판단. 하반기에 순환자원처리시설 3개가 추가 가동될 예정이며, 2021년은 이 시설 4개가 온기로 가동되는 첫 해가 될 전망. EBITDA 개선에 따른 안정적인 배당금 지급이라는 투자포인트 유효.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 8,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 14.86%로 업종평균 상회. PER은 12.07로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.42임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 쌍용양회는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	쌍용양회	조선내화	포스코케미칼	아이에스동서	한일현대시멘트
ROE	11.8	-	-	20.2	-6.9
PER	12.1	-	-	4.5	-
PBR	1.4	-	-	0.9	7.1
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.1%로 적정수준 최근 한달간 쌍용양회의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.1%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.5%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 19.65% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 67.04%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 19.65%를 보였으며 외국인은 11.58%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 70.76%로 가장 높았고, 기관이 16.08%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 11.53%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 주가가 강하게 상승하면서 지속됐던 약세국면을 지나 상승국면으로의 진입을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 6,240원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 6,240원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 6,240원대는 전체 거래의 21.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 6,120원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 6,120원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 6,120원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

쌍용양회공업(주) 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
8월5일 :