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[카지노] 단기적으론 강원랜드, 중장기적으론 외인카지노 선호 조회 : 43
증권가속보3 (58.121.***.119) 작성글 더보기
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2020/08/13 09:36
 
강원랜드

2Q20 연결실적은 매출액 346억원(-90% YoY), 영업이익 -1,038억원(적전 YoY), 지배주주 당기순이익 -456억원(적전 YoY)을 기록해 영업이익 기준으로 컨센서스(-714억원) 하회. [3페이지 표2 참조] 전체 카지노 휴장기간은 2월 23일부터 5월 8일 오전 6시였으며, VIP 영업장은 5월 8일, 일반 영업장은 7월 20일부터 각각 영업 재개. 2Q20 VIP 영업장 휴장일수는 37일. VIP 영업장의 재개장 이후 일평균 매출액은 5.9억원(-13% YoY, -5% QoQ)을 기록해 영업 정상화가 빠르게 달성된 것으로 평가. 참고로, 영업외단에선 금융비용이 1Q20 291억원 → 2Q20 -192억원(환입)으로 축소됐는데, 2020년 3월의 증시급락으로 운용 금융자산 관련 대규모 평가손실이 반영됐던 부분이 상당부분 환입된 점에 기인. 이로 인해, 2Q20 영업외손익은 315억원에 달했음

파라다이스

2Q20 연결실적은 매출액 746억원(-68% YoY), 영업이익 -445억원(적전 YoY), 지배주주 당기순이익 -319억원(적자확대 YoY)을 기록해 영업이익 기준으로 컨센서스(-397억원) 하회.[6페이지 표3 참조] 부문별 영업이익은 본사 -140억원, P-씨티 -282억원, 호텔(부산+올랜도) -23억원 기록. 전체 카지노 휴장기간은 3월 24일부터 4월 20일 오전 6시까지였음.(제주그랜드점만 4월 13일 오전 6시까지) 2Q20 휴장 영업일수는 19일.(제주그랜드점 12일) 

▶ 본사 : 매출액 363억원(-66% YoY), 영업이익 -140억원(적전 YoY) 기록. 중일 방문객 절벽현상에 따른 비상상황에서 유급휴직, 비용효율화 등으로 대응한 결과.

▶ 파라다이스세가사미(P-씨티 운영법인인) : 매출액 260억원(-75% YoY), 영업이익 -282억원(적자확대 YoY) 기록. 부문별 매출액은 카지노 160억원, 호텔 86억원, 펀시티 14억원. 이번 대규모 적자는 카지노 고객급감, P-씨티 투숙률 급락(2Q19 64.2% → 2Q20 27.8%) 등에 기인한 것. P-씨티는 2020년 7월부터 아트파라디소호텔과 일부 펀시티 시설들에 대한 휴장에 들어갔으며, 희망퇴직, 장기 무급휴가 도입을 검토 중에 있음

GKL

2Q20 연결실적은 매출액 233억원(-80% YoY), 영업이익 -321억원(적전 YoY), 지배주주 당기순이익 -236억원(적전 YoY)을 기록해 영업이익 기준으로 컨센서스(-254억원) 하회.[10페이지 표7 참조] 전체 카지노 휴장기간은 3월 24일부터 5월 6일 오전 6시까지였음. 2Q20의 휴장 영업일수는 35일. 본사 인건비는 1Q20 311억원 → 2Q20 302억원으로 QoQ로 9억원 감소에 그침. 휴장기간인 35영업일 동안은 통상임금의 70%가 지급됐으며, 개장 이후론 정상임금 지급. 인건비 감소요인이 QoQ로 30~40억원 가량 있는 것으로 추정되나, 경평성과급 인상 효과로 인해 상당부분 상쇄. 참고로, 동사의 경평등급은 2018년 D등급 → 2019년 C등급으로 한단계 상승. 2020년 6월의 경평성과급은 전년도 경평등급 상승효과로 인해 YoY로 44억원 증가한 것으로 파악

결론 : 단기적으론 강원랜드, 중장기적으론 외인카지노 선호

카지노 3사 중에서, 강원랜드 매출만이 2Q20 →3Q20 → 4Q20를 지나면서 계단식 상승세를 보일 것으로 예상. 반면, 파라다이스와 GKL의 매출액은 3Q20에 영업장 온기 운영효과로 인해 QoQ 증가요인이 일부 있지만 4Q20엔 특별한 증가요인이 없는 것으로 판단

강원랜드의 일반 영업장은 2020년 7월 20일, 카지노 입장객 하루 750명 제한, 비대면 운영이 가능한 머신/전자테이블 한정 운영, 좌석간 띄워앉기 등을 조건으로 하는 제한 영업형태로 개장. 8월 3일부턴 일반 영업장 테이블 中 110대 오픈(좌석간 띄워앉기로 인해 440석만 운영). 문체부는 5월 19일 일반영업장 테이블수를 기존 160대 → 180대로 원복시킨 바 있음. 강원랜드 홈페이지에 의하면, 강원랜드 일반영업장 테이블 180대 중에서 54대가 최대베팅한도 30만원의 고액테이블인 것으로 확인. 강원랜드의 30만원 테이블은 2018년 1월의 테이블 축소 당시 모두 철수된 바 있음. 고액테이블 중심의 게임 운영시, 저액테이블 대비 매출효율이 좋다는 점에 주목 필요

유안타 박성호



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