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[세진중공업(075580)] 부유식 해상풍력 핵심 기자재 업체로 그린뉴딜 최대 수혜 기대 조회 : 74
증권가속보3 (58.121.***.119) 작성글 더보기
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2020/09/07 09:15
 
1. 구스토(GustoMSC)와 계약 - 부유식 해상풍력 하부 부유체 제작

동사는 국내 해상 풍력 발전 공사에 참여하기로 하고 해상풍력용 부유식 하부체인 트라이 플로터(Tri-Floater) 사업을 위해 네덜란드 해양 설계 전문 기업인 구스토엠 에스씨와 계약했다. 협약에서 구스토는 기본설계를 하고 세진중공업은 트라이 플로터 설비를 제작한다. 1기당 단가는 150억원 수준이다. 부유식 해상풍력에서 트라이 플로터는 풍력 발전기를 해상에서 떠서 받치는 핵심 기자재이며, 국내에서 세진중 공업 외 제작 가능한 업체(구스토 설계기술 꼭 필요)는 부재하다. <그림4> 참조

2. 엔지(Engie)와 계약 - 해상풍력 변전설비 제작

동사는 Engie Fabricom과 파트너쉽을 체결하고 해상고압 변전설비(OHVS) 시장에 본격 진출하기로 합의했다. Engie는 설계, 특수장비 구매를 담당하고, 세진중공업은 구매, 제작, 커미셔닝을 맡는다. 또한 공사의 모든 입찰과 공사 수행을 공동으로 진행하기로 합의했다. 유럽 OHVS 시장에서 Engie는 40%의 점유율을 가진 1위 업체다. OHVS Capex는 100MW당 100~150억원 수준으로 추정한다. <그림 5> 참조

울산 6GW급 & 200MW급 동해가스전 풍력단지 수혜(세진 울산 본사)

울산시는 2025년까지 1GW 이상(6조원 Capex)의 부유식 해상풍력단지 조성을 계획했고, 2030년까지 6GW이상을 계획 중이다. 또한 별도로 동해가스전 인근에 200MW이상의 발전단지를 조성한다. 8MW급 풍력발전기 기준 1GW 단지에는 125기가 배치된다. 1기의 풍력발전기당 트라이플로터 1기가 필요하다. 따라서 기당 단가 150억원 기준 동사는 1GW급 단지(125기)에서 약 1.9조원 수주 가능하다. 결론적으로 동해가스전에서 0.4조원, 6GW급 풍력단지에서 약 11조원의 트라이 플로터 수주가 가능하다. 부유식 해상풍력의 경우 육지에서 멀기 때문에 OHVS 또한 필요하겠다. 6GW 풍력단지 기준 0.6~0.9조원 OHVS 수주가 가능할 것으로 추정한다.

곧 플랜트 모듈 수주 기대, 현중의 대우 인수 최대 수혜, PBR 0.44배

곧 마진이 우수한 해외 플랜트 모듈 약 1,600억원 규모 수주를 기대한다. 그리고 동사는 현대중공업의 대우 인수 최대 수혜주다. 대우 자회사인 신한중공업(연매출 2,500억원)이 법정관리에 들어갔기 때문이다. 올해는 토지 매각으로 순이익 410억원 예상한다. 풍력 등 추가 수주 제외한 내년 확정분은 조선 3,000억원, 플랜트 1,600억원 매출로 OP 300억원을 상회하겠다. 또한 내년 초 자산재평가를 처음 실시하면 BPS 13,800원으로 2021F PBR은 0.44배에 불과하다. 풍력업체 중 가장 싸다. 석탄화력발전 시절 두산중공업의 시가총액은 1조원에서 16조원까지 3년 만에 달성했다. 해상풍력 시절 핵심기자재 업체인 동사의 주가 흐름이 기대된다.

유화 양형모



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