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[호텔] 국내 호텔산업 점검 조회 : 33
증권가속보3 (58.121.***.119) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/09/22 07:58
 
호텔 - 대기업의 5 성급 호텔 진출 증가

코로나 이후 해외여행이 제한되자 국내 고급호텔 및 리조트 수요가 증가하고 있다. 기존 해외여행 수요가 국내로 몰리면서 대표적인 휴양지인 제주도, 부산, 속초 등을 중심으로 대기업 배후의 5 성급 호텔 진출이 활발하게 이루어지고 있다. 해외여행이 제한된 상황에서 방역 및 안전성에 대한 수요 증가로 숙박 업소에 대한 선호도 역시 5 성급 호텔, 풀빌라, 고급 리조트 등 중심으로 양극화된 모습으로 나타나고 있다. 부산은 롯데(시그니엘)와 신세계(그랜드 조선 부산), 제주도의 그랜드 조선 제주, 강원도 속초의 반얀트리 그룹의 카시아 호텔(717 객실), 아난티 그룹 고급 리조트 등 프리미엄 호텔 및리조트 진출 예정이다. 기존 호텔 사업자들의 공격적인 신규 호텔 진출이 두드러지는 이유는 1)코로나 이후 달라진 여행/레저 수요, 2)내국인의 국내 호텔 이용률 증가, 3)호텔 부대시설 수요 확대 크게 세가지로 요약될 수 있다

각 사 전략 - 신규 사업 확장(신세계,롯데) vs. 비용 절감(호텔신라)

대기업 가운데 공격적으로 호텔 사업을 확장하는 그룹은 신세계조선호텔이다. 신세계 조선호텔은 호텔 및 면세점 사업 등을 운영하고 있으며, 대표적으로 서울과 부산 사업장이 있다. 동사는 글로벌 호텔 체인을 목표로 코로나 장기화에도 불구 신규 호텔 5 곳 런칭을 앞두고 있다. 5 성급(부산, 제주, 강남) 호텔 세 곳과 비즈니스 호텔 등으로각 호텔의 특수성을 반영해 독자브랜드(강남), 소프트브랜드(판교), 브랜드제휴(명동) 계약 형태로 진행된다. 2016 년 이후 신세계조선호텔 매출액은 하락세를 면치 못하고 있으며, 2015 년 이후 현재까지 적자 지속하며 순손실을 기록하고 있다.

호텔롯데도 마찬가지다. 호텔롯데 사업본부는 크게 호텔, 면세, 월드, 리조트 분야로 나누어지며, 이 가운데 영업이익에 기여도가 가장 큰 사업 부문은 면세점이다. 호텔 사업 부문은 2015 년 이후 현재까지 적자 지속 반면, 면세 부문은 코로나로 인한 올해 배제 시, 영업이익 기여도는 100% 수준이다. 영업이익 기여도가 100%인 면세사업부가 적자 전환하자 동사는 수익성이 부진한 1)해외 면세점 법인 철수를 통해 추가 손실을 방지하고, 2)회사채 발행을 통해 차입금을 확대했다. 코로나 장기화로 호텔 사업 적자폭 확대 및 캐시카우 면세 사업부 마저 적자 전환한 상황에서 해외 호텔 진출 및 국내 호텔 사업 확장은 재무구조를 악화시키는 요인으로 판단된다.

호텔신라의 경우 공격적인 호텔 진출 사업이 부재, 영업이익 기여도가 높은 면세 사업에 집중하고 있어 경쟁사 대비 안정적인 수익성 확보가 용이하다는 판단이다. 한정된 시장에서의 점유율 확대 경쟁으로 마진 확보는 쉽지 않은 상황이다. 매출 외형확대는 시내 면세점으로부터, 비용 절감을 통한 마진 확보 공항면세점으로부터 가능해 보이며, 따이공 수요 회복 정도에 따라 마진 확보 시기가 결정될 것으로 보인다.

이베스트 안진아



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