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[SK텔레콤(017670)] 모빌리티 사업 분할의 의미 조회 : 86
증권가속보3 (58.121.***.119) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/10/21 07:48
 
지난주 SK텔레콤은 모빌리티 사업의 물적 분할을 발표하였다. 분할 목적은 사업부분을 크게 이동통신, 미디어, 융합보안, 커머스, 모빌리티로 조 단위 이상의 가치를 받는 사업을 나누어, 독립 법인으로 분할 후 외부 자금 투자 유치를 통해 성장한다는 것이다. 분할 대상은 T맵, T맵을 활용한 모빌리티 사업이고, 연말에 임시 주총을 거쳐 분할 법인이 설립될 것으로 보인다.

주가 측면에서 이미 예상한 기대감에 대한 매물출회 및 물적분할에 대한 시장반응 경험 등으로 지난주 다소 조정이 이루어졌다고 판단된다. 다만, 이동통신이라는 핵심 사업에 비해 가치가 아직 크지 않은 모빌리티 사업의 물적분할 이라는 점에서 단기조정 후 빠르게 회복될 것으로 판단된다. 이제는 중장기적인 의미를 살펴볼 필요가 있다. 모빌 리티 사업의 2가지 측면에 대한 기대감은 1) 공유플랫폼 업체와의 협업, 2) 자율주행의 핵심 축을 담당할 가능성이 다.

# 공유경제의 핵심, 공유차량 업체 우버와의 JV

우선 T맵 택시와 우버 택시와의 JV가 유의미하다고 판단된다. T맵은 국내 차량 등록수의 77%가 사용하는 Map 플랫폼이며, 세계 1위 공유 차량 업체인 우버와의 JV를 통해 T맵택시의 사업성을 키울 것이기 때문이다. 티맵모빌리티 가맹 택시의 단일 브랜드 디자인 적용, 엄선된 드라이버, 완전 배차 서비스 등으로 차별화하면서, 강력한 Map 기능을 가진 T맵과 공유 차량 노하우를 가진 우버의 운영 경험이 시너지를 보일 것으로 판단된다. 이는 단순한 택시기능을 넘어선 공유경제의 핵심 플랫폼과의 시너지로 해석해야한다. 공유 경제는 생산자와 소비자를 이어주는 플랫폼이 핵심이고, 우버는 Maas(Mobility as a Service)라는 개념을 바탕으로 강력한 플랫폼을 만들고 있다. 동사는 이번 JV를 통해 이러한 플랫폼과 함께 할 수 있을 것이다.

# 자율주행의 핵심을 담당할 가능성

자율주행의 핵심은 인식, 판단, 제어 단계의 기술이다. 인식과 판단에서 통신인프라(C-V2X)와 Mapping기능은 필수적이다. 빠른 통신 인프라와 정확한 Mapping을 기반으로 상황인식이 될 것이기 때문이다. 이러한 핵심역량을 동사는 이미 보유하고 있다는 점이 중요하다.

이번 분할을 단순한 사업 분할이라기 보다는 향후 자율주행단계의 initiative를 가져가기 위한 전략이라고 판단된다.

이러한 전략에 대해서 향후 시장평가는 긍정적일 가능성이 높다. 이러한 관점에서 이번 사업의 분할을 해석할 필요가 있다. 성장하는 사업을 보는 안목이 필요한 시점이다.

키움 장민준



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