thinkpool

한화투자증권에서 2일 풍산(103140)에 대해 "3 Q 20 R eview: 4 분기는 더 좋다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 31,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김유혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 풍산(103140)에 대해 "4분기 동사의 연결 영업이익은 567억원(+17.2% QoQ)으로 전망한다. 3분기 이연된 탄약 수출물량과 계절적 성수기가 맞물리며 방산부문이 전사 실적개선을 견인할 것으로 예상되기 때문이다. 4분기 방산부문 전 체 매출액은 3,091억원(+97.8% QoQ, 수출 +172.7%, 내수 +69.7%), 영업이익률은 10% 수준을 기록할 전망이다. 신동부문도 4분기까지 판 매량과 Mix 개선, 전기동 가격 상승 효과가 이어지며 안정적인 실적을 기록할 것으로 전망된다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "동사의 2020년 3분기 연결 영업이익은 484억원(+130.3% QoQ)을 기 록하며 시장기대치를 7.5% 상회했다. 방산수출 매출이 탄약 수출물량 의 일부 이연으로 전분기대비 감소(427억원, -36.7% QoQ) 했음에도 불구하고, 1) 신동부문의 판매량(+3.8% QoQ) 및 Mix 회복, 2) 전기동 가격 상승(6,503달러, +21.8% QoQ)에 따른 Metal gain 및 재고평가 이익 등이 반영되며 전사 실적개선을 견인했다. 특히 해외자회사 영업 이익(170억원, +430% QoQ)이 전분기대비 큰 폭으로 개선됐다. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2020년2월 25,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 31,000원까지 상향조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 31,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 36,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2020.11.02 목표가 31,000 투자의견 BUY

- 2020.07.31 목표가 31,000 투자의견 BUY

- 2020.04.29 목표가 25,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.02.06 목표가 30,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.11.02 목표가 31,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2020.11.02 목표가 32,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2020.11.02 목표가 30,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2020.11.02 목표가 36,000 투자의견 BUY 키움증권