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IBK투자증권에서 2일 기업은행(024110)에 대해 "대형 금융지주사 못지 않은 비은행 포트폴리오"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 11,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 김은갑 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 기업은행(024110)에 대해 "2020년 3분기 누적 연결순이익 1.19조원으로 YoY 13% 감소. 은행 순이 익이 20% 감소한 영향이 크지만 비은행 자회사의 순이익은 32.4% 증가 함 (별도 순이익 합산기준). 금융지주사는 아니지만 대형 금융지주사 못 지 않은 자회사 포트폴리오 보유. 비은행 자회사 내에서는 캐피탈, 투자 증권, 연금보험 순으로 이익 규모가 크고, 3분기까지 투자증권 54%, 캐 피탈 17%로 이익증가율이 높음. 비은행 이익비중은 2020년 들어 20% 를 상회하기 시작함"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "2020년 은행 순이익 감소는 이자이익 감소와 충당금비용의 영향이 컸 음. 이자이익은 3분기까지 누적 2% 감소했는데 2019년 4분기 1.74였던 NIM이 2020년 3분기 1.48까지 감소하여 하락폭이 컸던 영향. 향후 금 리전망이 쉽지 않은 상황이나 2020년 이상의 부정적 영향을 주지는 않 을 전망. 2020년 3분기 누적 대출증가율은 YTD 11.1%로 높음. 2020년 코로나 관련 추가 충당금, 금융상품 손해배상 관련 충당금 등 추가 비용 이 상당규모 발생했기 때문에 2021년 순이익은 10% 이상 증가할 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년10월 17,000원까지 높아졌다가 2020년7월 11,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 11,000원으로 제시되고 있다.

오늘 IBK투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 11,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 12,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 8,300원을 제시한 바 있다.

[IBK투자증권 투자의견 추이]

- 2020.11.02 목표가 11,000 투자의견 BUY

- 2020.07.28 목표가 11,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.04.28 목표가 12,500 투자의견 BUY(유지)

- 2020.02.11 목표가 15,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.28 목표가 17,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.11.02 목표가 11,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2020.10.29 목표가 9,000 투자의견 HOLD(유지) SK증권

- 2020.10.28 목표가 10,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2020.10.28 목표가 9,500 투자의견 HOLD 케이프투자증권