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[게임빌(063080)] 기업가치 상승을 위한 신작 흥행 필요 조회 : 77
증권가속보3 (211.201.***.113) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/11/12 09:49
 
3Q20 영업이익 55.4억원(-48.8% QoQ) 기록

3Q20 매출액과 영업이익은 각각(이하 QoQ) 342억원(-15.7%), 55억 원(-48.8%)을 기록했다. 게임 비수기 영향에 사업수익(게임 매출)은 281억원으로 전기대비 8.6% 감소했다. 관계기업 투자이익은 컴투스 실적 부진 영향에 전기대비 31억원 감소했다.

전체 영업비용은 286억원(-3.6%)이다. 인력 효율화에 인건비는 전기 대비 14.6% 감소했다. 게임빌프로야구 슈퍼스타즈 글로벌 출시 영향에 마케팅비는 36억원(+161.7%)을 기록했다. 사업부문 영업이익(사업 수익-영업비용)은 전기대비 소폭 적자 전환했으나 BEP 레벨에서 유지되고 있다. 마케팅비 조절, 신작 출시 등으로 흑자 구조를 만들수 있는 환경은 조성됐다.

자체 개발작 비중 상승 긍정적, 신작 흥행 필요

야구게임 흥행에 따라 게임 매출 중 자체개발작 비중이 올라가고 있다. 흑자 구조를 만들수 있는 원동력이다. 다만 기업가치 상승을 위해 서는 차기 신작 흥행이 필요하다. 현재 보유 게임들로 게임 사업 기업 가치를 평가하기에는 이익 레벨이 충분하지 않기 때문이다.

투자의견 ‘중립’ 유지

투자의견 ‘중립’을 유지한다. 지분 29.5%를 보유한 컴투스가 신작 출시를 앞두고 있다. 컴투스 주가 상승이 예상됨에 따라 동사의 주가도 단기적으로는 오름세를 보일 수 있다. 다만 지분가치 대비 할인율을 축소시키고 본격적인 기업가치 상승을 위해서는 신작의 성과가 중요 하다.

2021년 총 4종(아르카나 택틱스, 프로젝트 카스고, 프로젝트C, WD프 로젝트)의 신작이 출시될 예정이다. 해당 신작들의 성과를 주목하자.

신한 이문종



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