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메리츠증권에서 13일 대우조선해양(042660)에 대해 "M&A Noise 이외의 우려는 기우"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,000원을 내놓았다.

메리츠증권 김현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 대우조선해양(042660)에 대해 "Big-Bath와 고통스러운 채무재조정 과정을 야기했던 해양생산설비의 건조일정은 마무리단계, 잔여공사는 Chevron Anchor FPU 프로젝트 1기뿐. 해양 EPC 수주를 지양하고 선박과 특수선 수주에 집중하는 전략. 2020년말 예상부채비율 168.0%, 이자보상배율 3.2배, 2021년 해양매출 비중 8.9%, LNG선은 36% 수준 추정. 더 이상 Grey Zone 없는 Clean Company로 재평가 받을 기회는 LNG선 수주 경쟁력과 흑자 기조 유지 입증. "라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "10월 누계 기준 LNG선 수주실적은 FSRU 1척, LNG Barge 2척, LNG운반선 6척으로 총 28.3억달러 →LNG로만 2020년 수주목표(72.1억달러)의 39%를 확보. 11월 현재 Big 3 중 상대적으로 양호한 수주 달성률(46.4%) 기록 + 주력인 LNG에 집중한 수주 → 재무구조 개선과정에서 공격적인 수주를 지양, 2021년 매출액 감소는 불가피하나 과거의 실적 불확실성 우려는 해소. 현대중공업과의 기업결합 심사가 넘어야 할 불확실성."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 메리츠증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 32,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 22,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2020.11.13 목표가 32,000 투자의견 BUY

- 2020.10.13 목표가 32,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.11.13 목표가 32,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2020.11.12 목표가 40,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.10.07 목표가 30,500 투자의견 BUY 대신증권

- 2020.09.25 목표가 22,000 투자의견 HOLD(유지) SK증권