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대신증권에서 16일 한화생명(088350)에 대해 "신계약 가치 수익성 크게 개선"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 2,000원을 내놓았다.

대신증권 박혜진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 대신증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 한화생명(088350)에 대해 "보장성보험 내 기타보장 상품의 비중이 확대됨에 따라 보장성보험의 신계약가치 수익성은 당 분기 75.3%까지 상승한 것은 고무적. 과 거 고금리 고정금리 비중이 25%까지 축소되었고 변동금리 비중이 52%까지 상승함에 따라 부채구조도 지속적으로 개선되고 있음. 당 분기 평균부담금리는 4.44%로 전년 동기 비 -10bp 하락함"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "3분기 순이익은 우리의 추정 600억원을 9.1% 상회하고 컨센서스 740억원을 11.5% 하회. 손해율이 70%대를 유지하면서 사차익이 여전히 견조하였고, 비차익 역시 3분기 연속 700억원대를 유지. 당 분기 손해율은 78.9%(QoQ +5.4%p, YoY +2.5%p%), 사차익 1,240억원, 비차익은 730억원(QoQ -6.4%) 기록"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년11월 3,000원까지 높아졌다가 2020년5월 2,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 2,000원으로 제시되고 있다.

오늘 대신증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 2,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 2,400원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 1,800원을 제시한 바 있다.

[대신증권 투자의견 추이]

- 2020.11.16 목표가 2,000 투자의견 MARKETPERFORM

- 2020.05.15 목표가 2,000 투자의견 MARKTPERFORM

- 2020.02.21 목표가 3,000 투자의견 MARKETPERFORM(유지)

- 2019.11.14 목표가 3,000 투자의견 MARKETPERFORM

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.11.16 목표가 2,400 투자의견 BUY 현대차증권

- 2020.11.16 목표가 2,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2020.11.16 목표가 1,800 투자의견 NEUTRAL 하나금융투자

- 2020.10.12 목표가 2,100 투자의견 HOLD(유지) 유안타증권