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IBK투자증권에서 17일 한온시스템(018880)에 대해 "친환경차 부품 수주 빠르게 확대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 이상현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 IBK투자증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 "친환경차 관련 수주가 빠르게 확대되고 있다. 3분기 누적 총 수주 6.9억달러를 기록 하고 있고 현대차그룹외 비중이 62%, 친환경차 부품이 83%를 차지하고 있다. 3분기 말 수주잔고는 117억달러로 현대차그룹외 60%, 친환경차 부품은 69%를 차지하고 있다. 폭스바겐 ID.3/4향 매출액이 증가할 것으로 기대되고 현대차그룹도 2021년 전기차 전용 플랫폼(e-GMP)을 통한 전기차 출시로 친환경차 부품 매출 비중이 20%대로 높아질 전망이다. 현재 친환경차 부품군 영업이익률은 4%, 내연기관은 8% 대인데 수년내 내연기관 수준의 수익성을 기록할 것으로 기대된다."라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "최근 3분기 영업실적은 기대치를 상회했다. 3분기 매출액과 영업이익은 각각 1.9조 원, 1,196억원으로 전년동기비 2.2%, 11.8% 증가했고, 영업이익률도 6.3%로 전년동 기비 0.5%p 개선되었다. 일회성 비용 220억원(납품단가 인하 관련 공정위 제재비용 200억원, 구조조정 비용 20억원 등)을 감안하면 조정 영업이익률은 7.4%(+1.7%p yoy)를 기록한 셈이다. 한국, 유럽, 중국 등에서 각각 16%/5%/8% 매출이 증가했고, 친환경차 부품군 매출이 31% 성장해 매출비중 19%(+5%p yoy)를 기록했으며, 현대 차그룹과 폭스바겐향 친환경차 매출이 50%, 80% 증가하는 등 레버리지 효과와 비용 절감 효과 등으로 수익성이 개선된 것으로 파악된다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 IBK투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 16,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 19,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다.

[IBK투자증권 투자의견 추이]

- 2020.11.17 목표가 16,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.11.17 목표가 16,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2020.11.12 목표가 14,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.11.11 목표가 15,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2020.11.11 목표가 11,000 투자의견 HOLD 이베스트투자증권