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한화투자증권에서 17일 엔씨소프트(036570)에 대해 "리니지의 라이프사이클 재확인"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,100,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김소혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "우리는 동사의 4분기 매출액과 영업이익으로 각각 5082억 원, 1663억 원을 전망한다. 전분기 업데이트로 인한 모바일 게임의 매출 강세로 인 해 소폭의 매출 감소가 예상된다. 최근 시장의 가장 우려 요인이었던 신작 출시 일정은 예정대로 진행될 것으로 예상한다. 내년 1분기 중 블 소2와 리니지2M의 대만 출시가 예정되어 있다. 경쟁사의 흥행게임도 출시 초기 효과가 감소하고 있고, 당분간 대형 MMORPG 신작 출시 도 부재한 만큼 블소2의 흥행 가능성은 여전히 높다고 판단한다. 또한, 아이온2와 리니지TL의 국내 출시 역시 여전히 내년 하반기로 예정되 어있는 만큼 신작 출시에 따른 주가 상승세가 이어질 것으로 전망한다. "라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "동사는 3분기 실적으로 매출액 5852억 원, 영업이익 2177억 원을 기 록하며 컨센서스를 상회했다. 기대치를 상회한 이유는 리니지M이 3주 년 이벤트 효과로 인해 예상 대비 매출 증가가 컸으며, PC 리니지도 매 출 반등이 크게 나타났기 때문이다. 리니지M과 리니지2M의 평균 일 매출은 각 27억 원, 16억 원을 기록했는데, 출시 된지 3년이 지난 리니 지M의 매출이 지난 18년 최고치 수준을 기록한 점이 고무적이다. PC 리니지 매출액도 휴면 유저가 대거 유입되며 전분기 대비 46% 증가했 다. 마케팅비는 대규모 업데이트에 따른 프로모션 집행으로 전분기 대 비 130% 증가한 297억 원을 기록했다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2020년2월 800,000원이 저점으로 제시된 이후 2020년6월 1,200,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 1,100,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 1,100,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 1,260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 950,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2020.11.17 목표가 1,100,000 투자의견 BUY

- 2020.10.14 목표가 1,100,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.08.14 목표가 1,200,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.06.30 목표가 1,200,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.05.13 목표가 900,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.11.17 목표가 1,100,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2020.11.17 목표가 950,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2020.11.17 목표가 1,200,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.11.16 목표가 1,050,000 투자의견 BUY(유지) KB증권