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- 관련종목들 중에서 변동폭이 작아도 수익률은 높은 편 - 관련종목들은 일제히 하락, 기계업종 +0.03% - 증권사 목표주가 15,100원, 현재주가는 목표주가에 근접 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.12%로 적정수준 - 거래비중 기관 28.87%, 외국인 26.07% - 주가, 거래량, 투심 모두 강세 - 주요 매물구간인 12,400원선이 지지대로 작용.

관련종목들 중에서 변동폭이 작아도 수익률은 높은 편 19일 오전 9시10분 현재 전일대비 5.54% 오른 14,300원을 기록하고 있는 한온시스템은 지난 1개월간 13.94% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한온시스템의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한온시스템의 위험을 고려한 수익률은 5.3을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름 또한 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률인 6.2보다는 낮기 때문에 업종대비 성과가 좋았다고는 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한온시스템이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
씨에스윈드	1위	5.0%	1위	21.3%	2위	4.2
두산밥캣	2위	3.6%	4위	-0.8%	4위	-0.2
두산중공업	3위	3.3%	3위	6.7%	3위	2.0
한온시스템	4위	2.6%	2위	13.9%	1위	5.3
두산인프라코어	5위	1.4%	5위	-3.9%	5위	-2.7
기계	-	1.6%	-	6.5%	-	4.0
코스피	-	1.1%	-	6.9%	-	6.2

관련종목들은 일제히 하락, 기계업종 +0.03%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 하락하고 있으나 기계업종은 0.03% 상승중이다.

씨에스윈드	125,500원 ▼2000(-1.57%)	두산밥캣	31,100원 ▼350(-1.11%)
두산인프라코어	8,500원 ▼40(-0.47%)	두산중공업	14,350원 ▼550(-3.69%)

증권사 목표주가 15,100원, 현재주가는 목표주가에 근접

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한온시스템의 평균 적정주가는 15,100원으로 현재 주가는 적정가격에서 거래되고 있다. 증권사별로 보면 현대차증권의 장문수 에널리스트가 " 살아있다, 한온시스템은 환경 규제 강화, 글로벌 그린 뉴딜 확산과 맞물린 xEV 수요 확대의 직접적 수혜 전망. 특히, 동사는 국내 현대차그룹뿐 아니라 주요 EVPlatform 공조 부분을 대부분 수주 받아 대응하고 있어 높은 가격, 기술 경쟁력을 방증. 2H20 VW MEB 공급과 HMG e-GMP 2차 수주로 전동차 성장 모멘텀 지속 가운데 2021~22년 기점으로 투자 회수기 진입. 이에 영업이익률은 2021~22년 8~9%대 수익성 회복 전망. 지속된 시장 변화(에너지 변환 등) 적응 가능한 소수에 프 리미엄이 부과되는 점을 감안하면 여전히 저평가 구간에 있다고 판단. 주가는 xEV 관련 정책 동향에 민감하게 반응할 전망.…" (이)라며 투자의견 Buy에 목표주가: 17,000원을 제시했고, IBK투자증권의 이상현 에널리스트가 " 친환경차 부품 수주 빠르게 확대, 친환경차 관련 수주가 빠르게 확대되고 있다. 3분기 누적 총 수주 6.9억달러를 기록 하고 있고 현대차그룹외 비중이 62%, 친환경차 부품이 83%를 차지하고 있다. 3분기 말 수주잔고는 117억달러로 현대차그룹외 60%, 친환경차 부품은 69%를 차지하고 있다. 폭스바겐 ID.3/4향 매출액이 증가할 것으로 기대되고 현대차그룹도 2021년 전기차 전용 플랫폼(e-GMP)을 통한 전기차 출시로 친환경차 부품 매출 비중이 20%대로 높아질 전망이다. 현재 친환경차 부품군 영업이익률은 4%, 내연기관은 8% 대인데 수년내 내연기관 수준의 수익성을 기록할 것으로 기대된다.…" (이)라며 투자의견 Buy에 목표주가: 16,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.23%로 업종평균 상회. PER은 23.41로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.06으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한온시스템은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한온시스템	두산인프라코어	씨에스윈드	두산중공업	두산밥캣
ROE	13.1	12.2	-	0.2	9.4
PER	23.4	4.8	-	162.5	9.9
PBR	3.1	0.6	-	0.2	0.9
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.12%로 적정수준 최근 한달간 한온시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.12%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.28%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 28.87%, 외국인 26.07% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 44.32%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 28.87%를 보였으며 외국인은 26.07%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 39.97%로 가장 높았고, 외국인이 32.72%로 그 뒤를 이었다. 기관은 26.55%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 주가가 강하게 상승하면서 지속됐던 약세국면을 지나 상승국면으로의 진입을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 12,400원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 12,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,400원대는 전체 거래의 24.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 12,650원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 12,650원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 12,650원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

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한온시스템(주) 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
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