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[현대건설(000720)] 대한민국 대표 건설사, 변화가 필요한 시점 조회 : 76
증권가속보3 (211.201.***.113) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/11/25 07:46
 
성장 정체기를 겪고 있는 대한민국 건설업의 명장

현대건설은 명실공히 대한민국 대표 건설사다. 국내에서는 힐스테이트 브랜드로 주택사업 경쟁력을 보유하고 있으며 해외에서의 사업 수행 경험과 노하우는 국내뿐 아니라 해외에서도 상당한 경쟁력을 갖추고 있다. 그럼에도 불구하고 동사의 주가가 부진한 것은 성장 정체기를 겪고 있기 때문이다. 동사의 연결 매출액은 2015 년 19.2 조원을 기록한후 하락해 2020 년에는 17.1 조원을 기록할 전망이다.

2021년에는 소폭 성장 가능하나 변화가 필요하다

올해 주택 분양 증가(‘19년 12,800세대 -> ‘20년 21,000세대, 별도기준)로 2021년주택 매출액이 약 12% 증가할 전망이다. 해외는 코로나가 변수지만 올해 기대했던 해외수주가 내년으로 지연될 가능성이 높아 해외수주 성장을 기대해볼 수 있는 상황이다. 2021 년에는 수주도 매출도 올해보다 성장할 여력이 있다. 이러한 시기에 현대건설은 변화가 필요하다. 더 이상 외형을 키우기 어려운 상황에서 수익성을 높이거나 신성장 동력을 찾아야 한다. 축적된 순현금(현대건설 약 9 천억원, 현대엔지니어링 약 2 조원) 을 활용해 투자를 확대하거나 배당 확대 등 주주환원 정책이 필요하다.

투자의견 BUY, 목표주가 45,000 원 유지

동사는 코로나와 저유가 상황에서도 3 분기까지 7.7 조원의 해외수주를 달성했다. 코로나 관련 비용을 올해 분기마다 꾸준히 반영한 만큼 코로나 판데믹 상황이 해소된다면 이익성장 가시성도 높다. 투자의견 Buy, 목표주가 45,000 원을 유지한다.

유진 김열매



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