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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 - 관련종목들 혼조세, 유통업업종 +0.7% - 증권사 목표주가 49,600원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.15%로 적정수준 - 거래비중 기관 23.23%, 외국인 25.7% - 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통 - 주요 매물구간인 36,000원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 10일 오후 2시50분 현재 전일대비 0.74% 상승한 34,050원으로 보합권에 머물러 있는 GS리테일은 지난 1개월간 2.71% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 0.9%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 GS리테일의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 GS리테일의 위험을 고려한 수익률은 -3.0을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률인 1.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 GS리테일이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동서	1위	3.3%	3위	3.9%	3위	1.1
휠라홀딩스	2위	2.3%	5위	-11.5%	5위	-4.9
롯데쇼핑	3위	2.1%	1위	6.4%	1위	3.0
신세계	4위	1.7%	2위	5.2%	2위	3.0
GS리테일	5위	0.9%	4위	-2.7%	4위	-3.0
코스피	-	1.0%	-	10.5%	-	10.5
유통업	-	0.7%	-	0.9%	-	1.2

관련종목들 혼조세, 유통업업종 +0.7%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 유통업업종은 0.7% 상승중이다.

롯데쇼핑	102,500원 ▲500(+0.49%)	신세계	243,500원 ▼1500(-0.61%)
동서	30,750원 ▼250(-0.81%)	휠라홀딩스	42,050원 ▲50(+0.12%)

증권사 목표주가 49,600원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 GS리테일의 평균 목표주가는 49,600원이다. 현재 주가는 34,050원으로 15,550원(45%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한화투자증권의 남성현 에널리스트가 " 투자하기 딱 좋은 시점, 당사에서는 2021년 영업실적 개선 가능성은 높은 것으로 판단함. 그렇게 생각하는 근거는 ▶ 상품믹스에 따른 마진율 개선, ▶ 신규점 출점에 따른 안정적인 성장기조 유지, ▶ 파르나스 인터컨티넨탈 리노베이션 마무리에 따른 정상적인 영업 개시가 기대되기 때문. 2021년 영업환경이 큰 폭으로 개선되기는 어렵겠지만, 올해보다 부정적으로 보기 어렵고, 출점을 통한 성장이 안정적으로 이어지고 있다는 점에서 실적 성장은 가능할 것으로 판단함. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 60,000원을 제시했고, 삼성증권의 박은경 에널리스트가 " GS그룹 유통사업 단일화로 유통산업 변화에 맞선다, 편의점과 홈쇼핑이라는 사업의 틀에 갇혀서는 빠르게 변화하는 소비자의 소비행태에 대응할 수 없다는 고민, 양사가 각자 ？행하고 있던 디지털 커머스의 비효율 제거 등 이 합병 동기로 판단됨…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 45,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.16%로 업종평균 하회. PER은 19.82로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.1임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 GS리테일은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	GS리테일	신세계	휠라홀딩스	동서	롯데쇼핑
ROE	5.6	5.3	-	9.3	2.9
PER	19.8	11.2	-	21.1	14.0
PBR	1.1	0.6	-	2.0	0.4
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.15%로 적정수준 최근 한달간 GS리테일의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.15%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.5%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 23.23%, 외국인 25.7% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 52.73%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 25.7%를 보였으며 기관은 23.23%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 60.23%로 가장 높았고, 기관이 23.51%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.76%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 36,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 36,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 36,000원대는 전체 거래의 18.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 36,650원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 36,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 36,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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12월2일 :