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타이어 제조용 산화아연을 생산하는 한일화학공업이 아연값 상승으로 실적개선이 기대된다. 산화아연 분야 국내 시장점유율 1위(40%)인 이 회사는 포스코나 고려아연에서 아연괴를 들여와 '아연화' 작업을 거쳐 타이어 회사 등에 제품을 납품하고 있다. 제품 가격은 런던금속거래소(LME)의 t당 아연(Zinc) 가격에 연동되기 때문에 매출에 큰 영향을 끼친다. 1분기 매출이 지난해 같은 기간에 비해 51% 감소한 것도 이 기간 아연가격이 낮았기 때문이다.

그러나 3월부터 아연가격이 올랐다. LME에 따르면 t당 1059달러(2월 20일)에 거래가 체결됐던 아연가격은 4월 말 현재 1408달러까지 올랐다. 이동욱 흥국증권 연구원은 "한일화학공업 외형(매출규모)도 늘었을 것으로 추정된다"고 밝혔다. 수익성은 최근 5년간 세전이익 기준 마진이 9%(평균치)로 매출 100원을 기록하면 세전이익을 9원 남기는 상태다.

주주 입장에서 단점은 회사가 유보한 이익잉여금이 지나치게 많아 주주들에게 돌아오는 수익률이 떨어진다는 점이다.

회사 측은 이 때문에 중국 쿤산에 산화아연 공장을 출자하는 등 신사업을 꾀하고 있다.

최근 3년간 이 회사는 배당성향을 15.9%(2006년), 18.7%(2007년), 21.2%(2008년) 등으로 늘려왔다.

자기자본 대비 회사가 갖고 있는 부채는 2008년 말 기준 13.4%로 안정적이다. 시흥공장과 창고, 토지는 장부에 52억여 원으로 기재돼 있지만 공시지가는 약 277억원이라 자산재평가를 하면 220억원가량 재평가 차액을 거둘 수도 있다. 이 금액은 회사 시가총액의 60% 선에 달한다.