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[파세코] 2015년 난방기기 수출 회복과 신성장동력 주방가전의 성장 조회 : 949
증권가속보1 (211.212.***.28) 작성글 더보기
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2015/03/12 11:14
 

Call Point

 

계절가전 및 주방가전 제조 및 판매 기업. '14년 주요 수출국 정세 불안정 및 B2C 부문(주방가전) 광고비 집행으로 매출액 증가에도 영업이익 감소했으나, '15년 수출 시장 회복 및 주방가전 B2C 시장 진출로 사업다각화가 이루어질 것으로 예상.

 

신성장동력 주방가전 부문 큰 폭의 외형성장 예상

 

'15년 예상 [개별]순이익 기준 PER 10.7배, 매출액 1,567억원(+13.5% YoY), 영업이익 115억원(+38.6% YoY) 등 높은 수익성 개선이 예상됨. '14년 수출 감소와 내수 시장 광고 비용 증가 등으로 수익성이 감소하여 52주 최고가('14년 6월) 11,900원 대비 -44% 주가 하락. '15년 레인지 후드 홈쇼핑 판매가 본격화되며 빌트인 주방가전 매출확대가 예상되고, 중동 및 신규 수출국 확대에 따른 수출 회복이 예상되어 장기 주가 하락 국면 해소 기대.

 

빌트인 주방가전 시장의 강자

 

·빌트인 주방가전(후드, 가스쿡탑 등)은 자체 브랜드 및 ODM(삼성하우젠, 한샘) 매출로 '14년 기준 매출 비중 40% 예상. 15년 이상의 노후 주택이 증가하면서 리모델링 수요증가로 지속적인 매출 성장 전망.

- '14년말 레인지 후드 홈쇼핑 시장 진출 및 '15년 오프라인 매장 확대 예정.
·전체 매출액 중 40%를 차지하는 수출은 계절가전(가스스토브 등)이 주를 이루는데, 수출 지역 비중은 미국 50%, 이라크 등 중동 43%, 기타 신규 시장 7% 기록.
- 미국: '13년 겨울 북미지역 기록적 한파의 영향으로 '14년 매출 111% 증가.
- 중동: 전쟁(내전 등)의 후유증으로 난방 시설 손실 및 난민 발생 등 난방기기 수요 증가. 주요 수출국은 이라크로 '03년 이라크 전쟁 이후 꾸준히 성장했으나, '14년주변국 정세 불안으로 인한 선적지연으로 수출액 감소.
- 중국: 특화된 빌트인 주방가전(쌀냉장고, 야채/과일 세척기 등) 시장 진출 예정.
- 신제품 및 신규시장 확대: 청정난방기 등 신제품 추가와 신규 수출 시장(에콰도르, 몽골, 레바논, 리비아, 요르단 등) 확대 예정.

 

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